20231228-建信期货-尿素日报_4页

尿素市场日报摘要

市场表现

尿素主力合约UR2405表现偏弱，收盘价2084元/吨，涨幅0.2%。成交量134738手，持仓量增加2645手。

现货价格

国内尿素现货市场延续下行趋势：

• 河南晋开：2370元/吨
• 山东瑞星：2350元/吨
• 华鲁恒升：2315元/吨（周环比下降75元）
• 山西丰喜：2280元/吨（周环比下降20元）
• 内蒙天润：2230元/吨

后市展望

需求端承压，下游储肥备肥尚未集中释放，复合肥出货走弱导致负荷下降。供应端虽有气头装置集中减产，但整体产量仍高于同期水平，库存积累加深。短期国际市场偏弱运行，内外盘价差持续扩大，政策压力削弱出口预期。尽管当前价格下滑可能激发下游备货需求，但供需宽松格局未根本改善。

重要事件

• 11月17日，中国氮肥协会等机构倡议稳价保供，限制高价销售；
• 国际小粒尿素离岸价总体下行，巴西、印度价格短期内微调；中东地区价格小幅上涨；印度进口到岸价格维持稳定。

数据观察

尿素现货价格趋于疲软，期现价差及内外盘价差显示内外走势分化。供需矛盾预计将持续发酵，短期UR2405延续震荡格局，关注节前市场波动变化。

风险提示

• 政策限制出口将形成下行压力（做空方向）
• 装置集中检修可能缓解供应（做多方向）
• 煤价大幅波动影响成本结构