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沪镍&不锈钢早报总结—2025年4月8日

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2025年4月8日发布的沪镍与不锈钢市场早报，主要分析了近期市场走势、基本面情况、库存变化、成本线变动以及影响因素，为投资者提供操作建议。

沪镍市场分析

基本面

• 短期：外盘大幅波动，下探后有反弹，关税情绪仍是短期关键。
• 中长期：精炼镍过剩格局未变，但成本线稳中有升，边际上移。
• 需求端：不锈钢库存小幅下降，需持续关注库存变化，等待需求明显改善。

技术面

• 基差：现货122600，基差3960，偏多。
• 库存：LME库存202308，+1908；上交所仓单27166，-205，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。

结论

• 沪镍2505：震荡偏弱运行，关注能否站回成本线。

不锈钢市场分析

基本面

• 短期：现货不锈钢价格回落，镍矿价格偏强运行，印尼矿继续短缺，镍铁价格稳中有升，成本线继续坚挺且上移。
• 库存：期货仓单202260，+182，偏空。
• 需求端：不锈钢库存下降，需持续关注库存变化。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格14025，基差1115，偏多。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。

结论

• 不锈钢2505：震荡偏弱运行。

影响因素总结

利多因素

1. 新能源汽车数据良好：2月产销同比上升，对新能源产业链形成支撑。
2. 镍矿、镍铁价格坚挺：成本线逐步上移，对不锈钢价格形成支撑。

利空因素

1. 国内产量持续上升：长期过剩格局未变，压制价格。
2. 中美关税落地：外盘金属遭抛售，对市场情绪造成负面影响。

价格基本概览

库存与仓单变化

沪镍库存

• 上期所镍库存：截止4月3日为33256吨，4月7日为27166吨，减少205吨。
• 伦镍库存：4月7日为202308吨，4月3日为200250吨，增加2058吨。
• 总库存：4月7日为229474吨，4月3日为227621吨，增加1853吨。

不锈钢库存

• 期货仓单：4月7日为202260吨，4月3日为202078吨，增加182吨。
• 无锡库存：65.84万吨，环比下降1.19万吨。
• 佛山库存：33.99万吨。
• 全国库存：108.75万吨，300系库存73.26吨，环比下降0.76万吨。

镍矿与镍铁价格

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算：117441元/吨。

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