20230712-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_843kb

铜市场分析

上周五伦铜下跌，中国6月金融数据超预期，但社融不及去年同期。基本面方面，LME铜库存下降，注销仓单比例下滑，但升水平稳；国内库存垒库达2万吨，主要因进口增加和消费疲软。预计美国CPI数据出炉前美元下跌利多，但垒库超预期，铜价或现回落压力。

电解铝分析

6月金融数据超预期，但信贷数据同比未增长，M1下行。现货消费疲软，铝水转化率下滑，铸锭量增加。07-08合约价差收窄，反套头寸增加，挤仓风险减。沪铝价差可空单。

氧化铝分析

氧化铝价连续回落，从数据看运行产能环比下降，氧化铝吨成本下降。山西出成交支撑短期市场情绪，西南成交未。短期或震荡偏多。

锌分析

昨沪锌低开低走，周零售锌环比增长，进口矿TC下降。铅需求系数下降，需求改善不明，铅价震荡。后期需关注进口扩产和需求拐点。

镍/不锈钢分析

美元大减、人民币升值减弱利多。纯镍现货受高价抑制，不锈钢排产增长，但下周进口增量预期和下游不锈钢成本端压力叠加，维持震荡。

锡分析

6月金融数据超预期，但社融尚不及前值，整体信贷仍偏弱需求疲软未改。全国显性库存比去年同期高6400吨，供应端蕉矿禁矿及库存风险关注。

总结要点

• 宏观：数据超预期，美元小幅下跌；

• 基本面：铜、铝、锌长期需求疲软；供应端部分增加； lme库存库变化期货交易员、金融新闻资讯期货公司

• 交易策略期：多空双重观点间无缝切换

注意事项：

以上所有观点仅供参考，不构成投资依据；提请注意政策变动和市场情绪变化风险。