20231227-银河期货-有色金属衍生品日报_19页

第一部分 市场研判

• 铜：铜价走势偏强，主要因美联储降息预期和铜矿供应紧张（如巴拿马矿停产、英美资源减产）导致TC跳水。全球显性库存降至241万吨，基本面支撑铜价上涨，预计短期内易涨难跌。
• 铝：沪铝价震荡上行，现货市场分化。供应端环保限产导致需求阶段性减弱，但外盘涨势支撑铝价偏强。低库存和成本支撑使市场保持乐观，但需求走弱限制涨幅。
• 氧化铝：氧化铝价格维持强势，现货成交活跃，价格上涨100元/吨。产量环比下滑及印尼项目开工预期支撑价格，但库存高企可能抑制大幅上涨。
• 锌：沪锌涨至21455元/吨，LME锌价逼近前高。矿山供应紧张和国内季节性减产支撑锌价，但全球库存增加对价格形成压力。
• 铅：沪铅震荡走高，环保限产和原料供应收紧支撑价格，但下游需求趋弱、库存下降限制上涨空间，短期维持震荡。
• 镍：印尼突发事件影响镍铁生产，部分提振镍价，但LME库存增加压制反弹空间，供需平衡仍偏弱，短期震荡为主。
• 不锈钢：SS2402合约下跌，市场谨慎看涨。钢厂复产带动原料价格回升，但终端需求减弱使盘面涨动力不足，维持震荡观点。
• 锡：锡价大幅上涨，但下游询价意愿低，消费电子景气有所复苏但终端订单偏弱，供应端佤邦复产不确定，短期区间震荡。
• 碳酸锂：碳酸锂报价下调但仓单增加，供需收缩延续。临近年底成交清淡，但盘面走势偏强，关注压力位，期权建议空头宽跨式。

第二部分 重要数据与图表

• 市场跟踪数据如现货升贴水、进口利润（铜/铝/锌）、库存变化（上期所、保税区）等显示多数品种库存下降、基差走强。
• 图表涵盖铜、铝、锌等品种库存、基差、进口利润、价差等关键指标，用于辅助判断供需平衡和市场情绪。

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• 本报告所提意见仅供参考，不构成入市依据。投资决策需基于独立判断，银河期货不保证内容准确性。