20180528-太平洋-交运周报_快递4月数据出炉_继续看好顺丰控股_12页_841kb

报告摘要

本报告主要分析了2018年4月及1-4月中国交通运输行业的整体表现、快递行业数据、政策动向及公司动态，重点推荐顺丰控股作为投资标的。

行业整体表现：交通运输指数在本期（5月21日-5月26日）微涨0.22%，其中海运涨幅最大（+2.51%），而铁路和机场表现较差（-1.85%、-2.77%）。
快递行业数据：2018年4月全国快递业务量达37.5亿件，同比增长25.8%；业务收入达467.2亿元，同比增长26.5%。1-4月累计业务量136.7亿件，同比增长29.3%；累计收入1738.6亿元，同比增长28.4%。国际/港澳台业务增长最快，同比增长52.9%。
服务质量提升：4月消费者关于邮政服务的有效申诉量为928件，环比下降35.6%，同比下降9.8%。顺丰控股和德邦快递服务品质明显改善，百世快递降幅最大，显示其服务转型成效显著。
行业集中度提升：1-4月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为81.1，较1-3月上升0.4，表明行业集中度持续提升，龙头企业优势明显，建议关注顺丰控股。
政策利好：国务院常务会议提出多项降低物流成本的措施，包括减税、简化年审流程、取消从业资格证等，对物流行业形成利好。
国际航权政策调整：民航局发布政策，鼓励国际航线适度竞争，对北京新机场给予政策倾斜，有利于相关航空公司拓展国际业务。

4月数据：
- 业务量：37.5亿件，同比增长25.8%
- 业务收入：467.2亿元，同比增长26.5%
1-4月累计数据：
- 业务量：136.7亿件，同比增长29.3%
- 业务收入：1738.6亿元，同比增长28.4%
- 同城业务量：32亿件，同比增长27.4%
- 异地业务量：101.2亿件，同比增长29.2%
- 国际/港澳台业务量：3.5亿件，同比增长52.9%

本周涨跌幅前10：
- 原尚股份：+18.54%
- 上海雅仕：+10.98%
- 嘉诚国际：+9.85%
- 德邦股份：+8.32%
- 畅联股份：+7.35%
- 飞力达：+6.66%
- 嘉友国际：+4.79%
- 华贸物流：+3.66%
- 韵达股份：+3.33%
- 普路通：+2.75%
本周涨跌幅后10：
- 易见股份：-1.96%
- 顺丰控股：-1.86%
- 澳洋顺昌：-1.29%
- 瑞茂通：-1.27%
- 怡亚通：-1.15%
- 新宁物流：-0.34%
- 申通快递：-0.13%
- 华鹏飞：0%
- 飞马国际：0%
- 厦门象屿：+0.23%

最新评级：增持
盈利预测：
- 2017年EPS：1.08
- 2018年EPS预测：1.11
- 2019年EPS预测：1.33
- 2020年EPS预测：1.58
- 2017年PE：43.97
- 2018年PE预测：42.82
- 2019年PE预测：35.74
- 2020年PE预测：30.08
- 当日股价（2018/05/25）：47.53元

大宗交易：
- 瑞茂通：5月8日和10日分别以11.12元和11.44元成交，折价率分别为-5.60%和-2.05%。
- 顺丰控股：5月9日以46.12元成交，折价率-6.37%。
未来三个月解禁信息：
- 普路通：6月26日和29日分别解禁4,609.49万股和11,520.97万股。
- 易见股份：7月2日解禁80,000万股。
- 瑞茂通：7月2日解禁13,392.86万股。
- 飞马国际：7月16日解禁33,417.34万股、19,657.26万股和15,120.97万股。
- 顺丰控股：8月23日解禁22,733.73万股。

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。