20160117-长城证券-医药周报2016第03期_维持震荡筑底态势_12页_719kb

医药行业周报总结

核心内容

2016年1月17日发布的医药行业周报指出，A股市场整体震荡下行，医药生物行业指数也出现下跌，跌幅与大盘基本持平。报告维持“推荐”投资评级，建议关注具有安全边际的个股，尤其是定增破发类和跌破员工持股价的股票，同时关注转型小市值股票。

主要观点

• 市场趋势：当前市场处于震荡筑底阶段，建议投资者关注具备较高安全边际的个股。
• 重点个股：
  • 定增破发类：恩华药业（002262）、中新药业（600329）、翰宇药业（300199）、联环药业（600513）。
  • 跌破员工持股价：益佰制药（600594）、香雪制药（300147）。
  • 转型小市值股票：模塑科技（000700），积极转型医疗产业。
• 抗跌性强的公司：上海莱士（002252）和恒瑞医药（600276）在历史下跌中表现较好。
• 调研计划：本周将调研宝莱特（300246）和海普瑞（002399）。

市场回顾

• 指数表现：上证综指单周下跌8.96%，中小板指数下跌7.89%，创业板指下跌6.05%；申万医药生物指数（801150.SI）报收7,033.55点，累计下跌8.63%。
• 行业对比：申万28个一级行业中，通信、纺织服装、钢铁跌幅最大，分别为11.83%、11.64%、11.57%；银行和传媒行业跌幅较小，分别为5.28%和6.83%。
• 细分行业：医药商业和化学制药领跌，跌幅分别为9.92%和9.59%；医疗服务跌幅较小，为4.54%。
• 概念指数：民营医院指数和医药电商指数领跌，跌幅分别为10.36%和10.23%。
• 个股表现：行业涨跌分化明显，涨幅前五为安科生物（+7.49%）、四环生物（+5.81%）、福瑞股份（+5.78%）、北陆药业（+5.27%）、花园生物（+4.96%）；跌幅前五为中源协和（-27.81%）、辅仁药业（-26.66%）、奇正藏药（-25.23%）、东北制药（-24.46%）、华神集团（-23.26%）。

行业动态

1. 医保整合政策：国务院发布《关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见》，推动医保合并，壮大“支付方”力量，为药品采购谈判方案的出台与执行打下基础。
2. 专科医师培训：国家卫计委发布指导意见，计划从2016年起开展专科医师规范化培训试点，力争2020年在全国范围内建立制度。
3. 精准医学研究：中科院启动中国人群精准医学研究计划，计划在4年内完成4000名志愿者的DNA样本和多种表现型数据采集。
4. 国际合作：Illumina与ARCH Venture Partners等共同投资1亿美元成立Grail公司，专注于液体活检癌症诊断开发。
5. 药物研发合作：赛诺菲与Warp Drive签署7.5亿美元协议，开发创新抗癌药及新型抗生素。

公司动态

• 并购基金设立：多家公司拟设立并购基金，如海南海药（000566）、众生药业（002317）、尚荣医疗（002551）等。
• 医院投资与合作：益佰制药（600594）收购淮南朝阳医院管理有限公司32.5%股权；和佳股份（300273）与施甸县人民政府合作建设医院项目。
• 产品注册与认证：多家公司获得药品注册批件或GMP证书，如联环药业（600513）、台城制药（002728）、北陆药业（300016）等。
• 产品召回：灵康药业（603669）召回部分药品。

重要提示

• 股东大会：多家公司将在1月至2月期间召开临时股东大会，如达安基因（002030.SZ）、美康生物（300439.SZ）、国药一致（000028.SZ）等。
• 业绩预告：部分公司发布业绩预告，如亚宝药业（600351.SH）净利润增长30%~40%，而益佰制药（600594.SH）净利润下降55-65%。

风险提示

• 政策风险：医保整合、药品采购谈判等政策变化可能对行业造成影响。
• 市场风险：市场整体下跌，个股表现分化，需关注市场波动对投资的影响。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（预期涨幅15%以上）、推荐（预期涨幅5%~15%）、中性（预期涨幅-5%~5%）、回避（预期跌幅5%以上）。
• 行业评级：推荐（行业表现优于市场）、中性（与市场同步）、回避（弱于市场）。

联系方式

• 分析师：赵浩然（0755-83511405，zhaohaoran@cgws.com）；彭学龄（0755-83515471，pengxueling@cgws.com）。
• 深圳联系人：刘璇、李丹、李嘉禾、李小音、吴林蔓。
• 北京联系人：赵东、王媛、李珊珊、杨徐超、申涛。
• 上海联系人：谢彦蔚、徐佳琳、凌云、王一。
• 办公地址：
  • 深圳：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层。
  • 北京：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层。
  • 上海：上海市民生路1399号太平大厦3楼。
• 网址：http://www.cgws.com