20240419-财通证券-亿纬锂能-300014.SZ-2023年业绩符合预期_利润稳健增长_11页_769kb

亿纬锂能公司业绩总结分析

一、业绩总体情况

亿纬锂能发布2023年年报，全年营业收入达到4878亿元，同比增长34%；归母净利润为405亿元，同比增长15%；扣非净利润为276亿元，同比增长2%。

二、核心财务指标

2023年第四季度营收同比环比分别增长10%和56%，但净利润和扣非净利的环比表现并不理想，主要是受产品降价和股权激励费用的影响。公司毛利率全年为17%，其中第四季度环比下滑0.6个百分点，但仍有较强盈利能力。期间费用率表现良好，全年费用率同比下降12个百分点。

三、业务发展情况

亿纬锂能在储能电池领域表现突出，收入同比增长732%，毛利率高达170%。公司国内市场动力电池装机量在2024年1-3月达到379GWh，市占率达45%。此外，公司也在积极拓展海外市场，在马来西亚和匈牙利规划了消费电池和动力电池产能，加速全球化布局。

四、投资建议

证券研究报告建议维持“增持”评级，预计公司2024年至2026年营业收入分别为55850亿元、83690亿元、110580亿元，归母净利润分别为5154亿元、6281亿元、7114亿元。公司当前的市盈率分别预期为1437倍、1179倍和1041倍。

五、风险提示

亿纬锂能面临多重风险，包括原材料价格波动、新技术替代风险、政策调整风险以及产能过剩风险。尽管公司通过合作和供应链优化来应对原材料波动，但在行业快速发展及技术更迭背景下，公司仍有进一步提升的挑战。