20220721-渤海证券-A股市场投资策略周报_宏观政策强调稳就业稳物价_短期关注美联储及政治局会议_7页_1000kb

A股市场投资策略周报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师宋亦威、严佩佩、张佳佳于2022年7月21日发布，主要分析A股市场近期走势及未来投资策略。核心观点聚焦于宏观政策导向、市场风格变化、行业配置建议以及市场风险提示。

主要观点

1. 市场回顾

• 指数表现：近五个交易日（7月15日-7月21日），上证综指下跌0.30%，创业板指下跌2.40%；中证500上涨0.72%，沪深300下跌1.99%，显示中、小盘股相对强势。
• 成交量：两市成交额5.08万亿元，环比增加920亿元；北向资金净流出143.12亿元，呈现流出态势。
• 行业表现：美容护理、传媒、计算机等行业涨幅居前；电力设备、农林牧渔、房地产等行业领跌。

2. 疫情反复与防控措施

• 国内疫情近期有所反复，但地方政府响应迅速，如西安采取7天临时管控，有效控制疫情。
• 孙春兰调研强调“第九版防控方案”要求精准防控，未来疫情对经济的影响可能趋于缓和。
• 市场不必过度紧张，二季度疫情冲击暂不会重演。

3. 宏观政策导向

• 李克强总理在世界经济论坛全球企业家视频特别对话会上强调，稳增长政策仍需推进，但将更加注重政策的精准有力和合理适度。
• 2022年全年经济发展目标弱化，更侧重于“稳就业”和“稳物价”。
• 政策将逐步转向对经济质量的追求，稳增长政策将重点落实既有政策，增量预期趋于收敛。

4. 市场策略建议

• 下周重要事件：美联储议息会议与中央政治局会议，市场将进入震荡期。
• 成长类板块：与经济高质量发展匹配的偏成长类板块可能迎来博弈机会。
• 行业配置：
  • 高景气板块：因分子端相对占优，叠加分母端在稳就业背景下难以大幅收紧，行情获得支撑，但短期板块拥挤度较高，更偏博弈。
  • 防御型板块：关注低位待修复板块，如消费、电子、半导体等，特别是受新能源汽车智能化催化下的相关行业。
  • 其他机会：养殖板块也存在一定的投资机会。

关键信息

• 市场风格：中、小盘股表现优于大盘股。
• 外资动态：北向资金持续净流出，可能对A股短期造成压力。
• 政策预期：稳增长政策不会全面退出，但将更加注重质量和精准性。
• 行业关注点：美容护理、传媒、计算机等高景气板块；消费、电子、半导体等防御型板块；养殖板块。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 政策推进不及预期
• 疫情发展超预期

投资评级说明

分析师声明

本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观地撰写，信息来源合法合规，结论反映个人观点，不受第三方影响。

免责声明

本报告基于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作出保证，亦不对投资建议承担任何责任。投资者需自行承担投资风险。

渤海证券研究所机构销售团队联系方式

• 朱艳君（高级销售经理）

  • 座机：+86 22 2845 1995
  • 手机：13502040941
  • 邮箱：zhuyanjun@bhzq.com
  • 地址：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座
  • 邮编：300381

• 王文君（高级销售经理）

  • 座机：+86 10 6810 4637
  • 手机：186 1170 5783
  • 邮箱：wangwj@bhzq.com
  • 地址：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
  • 邮编：100086

• 渤海证券官网：www.eww.com.cn