20250108-通惠期货-聚酯产业链周报_原油短线偏强带动PX__PTA反弹_MEG累库压制盘面上行动力_32页_5mb

原油与化工品市场周度总结

原油市场

原油近日走势偏强，主要由于美国寒潮导致天然气和取暖油需求上升，引发供给担忧，市场情绪回暖。国际原油价格持续上行，布油、WTI均处于高位。地缘政治风险亦存不确定性，关注制裁举措对供应的影响。短期内油价维持强势。

PX与PTA

成本端原油价格上涨带动PX及PTA价格反弹。PX装置开工率回升至87.2%，亚洲地区亦同步提升，短期支撑价格。PTA供给端降负检修装置增多，开工率回落；需求端聚酯装置进入季节性淡季，开机率下降。整体呈现供需博弈，价格止跌企稳但反弹空间受限。

乙二醇（MEG）

乙二醇价格高位回落，进口量预期增加叠加港口库存累积，利空情绪抬头。供应方面合成气法制乙二醇开工率下降，但进口到港量恢复至较高水平；需求随聚酯转弱，叠加库存持续累积，压制价格上行空间。

短纤（PF）

涤纶短纤跟随成本震荡，下游织造库存小幅下降显示买盘积极性略有回升，但终端需求仍偏弱。预计短期维持区间震荡，关注PTA走势及原油指引。

装置动态补充

• PX装置：大部分装置运行平稳，中海油惠州、浙石化已释放产能，民生、沈阳装置降负。
• PTA装置：逢周一、周二及周三PTA主要装置集中检修升温，开工率低于预期。
• MEG装置：多数装置运行正常，镇海、石炼等多重原因所致装置集中检修。
• 下游装置：织造和印染企业开机率持续下滑，终端需求进入传统淡季。

风险提示

地缘政治风险、装置意外检修、需求恢复不及预期、原油供应变动。

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