传媒互联网行业8月报：配置中报绩优标的；建议Q3积极布局AI应用-20230906-德邦证券-29页_1mb

传媒行业8月报总结

核心内容

2023年8月，传媒行业整体表现优于大市，A股传媒板块下跌0.61%，港股互联网板块上涨2.93%。市场整体回暖迹象明显，尤其是游戏和出版行业，同时AI和VR等新兴技术成为投资重点。行业整体加配机会显现，基于基本面修复、ARVR和AIGC成长预期及政策支持。

主要观点

1. 行情回顾

• A股传媒板块：8月下跌0.61%，相较创业板指数下跌1.35%。各子板块中，媒体下跌1.01%，广告营销上涨0.29%，文化娱乐下跌0.47%，互联网媒体下跌1.07%。
• 港股互联网板块：8月上涨2.93%，相较恒生科技指数跑输0.07%。板块整体表现优于大盘，显示市场对互联网行业的信心。

2. 月度数据跟踪

游戏市场

• 2023年7月，中国游戏市场实际销售收入286.10亿元，环比增长3.34%，同比增长37.49%。
• 移动游戏市场销售收入221.10亿元，环比增长3.40%，同比增长51.09%。
• 客户端游戏市场销售收入56.95亿元，环比增长3.64%，同比增长7.64%。
• 8月国内手游iOS渠道流水约为96亿元，同比增长15%，环比增长5%。出海手游iOS+GooglePlay渠道流水约为49亿元，同比增长4%，环比增长6%。

电影市场

• 2023年8月全国票房77.66亿元，观影人次1.9亿，总场次1202.6万，平均票价41.5元。
• 票房环比下降11%，同比上升109%，主要因7月基数较高。
• 票房前三分别为《孤注一掷》35.3亿、《封神第一部》13亿、《巨齿鲨2：深渊》8.3亿。
• 国庆档优质影片陆续定档，包括《前任4：英年早婚》《坚如磐石》《志愿军：雄兵出击》，预计推动票房增长。

关键信息

3. 23H1业绩梳理

游戏

• 2023年1-6月，中国游戏市场规模1442.63亿元，环比增长22.16%，同比下降2.39%。
• 游戏板块26家A股公司合计营收417.9亿元，同比增长0.7%；归母净利润69.62亿元，同比下降4.49%。
• 个股表现：冰川网络营收增长70%，恺英网络营收下降2%，吉比特营收增长33%。

影视

• 2023年1-6月全国总票房262.71亿元，恢复至2019年的85%。
• 影视板块20家A股公司合计营收197.06亿元，同比增长17%；归母净利润15.68亿元，同比扭亏为盈。
• 个股表现：中国电影归母净利润增长1685%，北京文化增长911%，奥飞娱乐增长326%。

广告

• 2023年上半年广告市场整体花费同比增长4.8%，收入和利润增速均转正。
• 个股表现：分众传媒收入增长14%，归母净利润增长59%；思美传媒收入增长41%，归母净利润增长98%；蓝色光标归母净利润增长3303%，主要源于非经常性损益。

广播电视

• 2023年1-6月广播电视行业总收入1.24万亿元，同比增长8.1%。
• 广电5G用户规模突破1680万，成为新增长极。
• 广播电视板块14家A股公司合计营收221亿元，同比增长3%；归母净利润10.7亿元，同比增长1%。
• 个股表现：东方明珠归母净利润增长77%，电广传媒归母净利润增长26%，天威视讯归母净利润增长15%。

出版

• 2023年上半年图书零售市场同比下降2.41%，但降幅收窄。
• 出版板块29家A股公司合计营收697.91亿元，同比增长7%；归母净利润93.43亿元，同比增长12%。
• 个股表现：中文在线营收增长35%，世纪天鸿营收增长24%，时代出版营收增长23%；新华传媒归母净利润增长917%，出版传媒归母净利润增长384%。

数字媒体

• 数字媒体板块13家A股公司合计营收124.13亿元，同比增长5%；归母净利润17.43亿元，同比增长14%。
• 个股表现：风语筑营收增长68%，归母净利润增长257%；视觉中国营收增长6%，归母净利润增长66%；新华网营收增长16%，归母净利润增长10%。

投资建议

• 投资组合：建议关注腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、皖新传媒、汤姆猫、思美传媒、百度集团-SW、美团-W、网易-S等。
• 投资主题：关注亚运会、AI和VR应用、游戏、影视动漫、广告、数字经济等领域。
• 受益标的：港股海外公司如阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股如浙数文化、电广传媒、南方传媒、中文传媒、电魂网络、冰川网络、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。
• 投资理由：
  1. 基本面逐步修复。
  2. ARVR和AIGC赛道成长预期明显。
  3. 政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。

风险提示

• 宏观经济波动风险。
• 重点产品上线进度不及预期。
• 行业监管趋严风险。