20240204-中财期货-贵金属周报_非农远超预期_降息预期进一步减弱_7页_822kb

黄金周报分析

🧾 核心观点与操作策略

• 观点逻辑：美联储1月FOMC会议鲍威尔讲话偏鹰；美国1月非农数据远超预期，劳动力市场强劲，美联储3月不降息概率加大，这将对贵金属短线形成回调压力；但美国通胀延续降温趋势，实际利率有下行空间，地缘政治风险和全球购金需求将支撑金价。

• 操作建议：长线看多黄金，逢低布局，短线回调视为布局机会，谨慎操作并注意止盈止损。

• 风险提示：

  • 涨价风险：美元指数下行、避险情绪超预期上升
  • 下跌风险：通胀超预期上行、美债利率超预期上行

🧠 主要依据与支撑因素

• 宏观经济：美国1月非农就业人口增加35.3万人、失业率3.7%、平均每小时工资升4.5%，均超预期，表明劳动力市场强劲；美联储利率决议维持不变，符合市场预期，但后续降息条件更加明确。

• 地缘政治：地缘政治风险持续，全球央行购金规模扩大，为金价提供中期支撑。

• 市场动态：

  • COMEX黄金上涨1.93%至约20571美元/盎司，白银下跌0.48%至约2279美元/盎司。
  • SPDR黄金ETF持仓减少43吨，SLV白银ETF持仓显著下降。
  • CFTC数据显示黄金、白银多头持仓变化，美元指数同期上涨。

📊 数据与动态追踪

• CFTC持仓变化：截至1月30日，黄金非商业净多头减少21683手（-12.79%），白银净多头增加3689手（+20.80%）。

• 基金动向📊：SPDR黄金ETF持仓降至85172吨，银ETF持仓下滑至13,534.52吨，显示投资者情绪分化。

• 关键数据提醒📹：

  • 美国ISM制造业PMI连续超预期低迷，裁员数据反弹。
  • 美国10年期国债收益率保持高位，通胀预期略降。
  • 港口发货数据回暖，但仍需关注地缘风险对商品价格影响。

🏢 机构与免责声明

• 报告由中财期货发布，持有券商投资咨询业务资格。
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说明 编写人：[来源未公开完整人员信息]
发布时间📁：2024年2月 ### 注：涉及专业分析仅限报告本体，精选结果用于参考