20190714-中邮证券-交运周报：快递保持高增长，迎接旺季关注龙头_18页_1mb

行业评级总结

核心内容

本报告主要分析了交通运输行业在2019年7月的市场表现、重点数据、行业重点事件及风险提示，同时对重点公司进行了评级推荐。

主要观点

• 行业整体表现：交通运输（申万）指数在2019年7月8日至12日期间下跌3.19%，跑输沪深300指数1.02个百分点，行业整体表现偏弱。
• 子行业表现：其中，机场行业表现最佳，上涨1.06%；航运行业表现最差，下跌5.68%。
• 投资评级：行业整体评级为中性。重点公司中，顺丰控股和中国国航被列为“谨慎推荐”。
• 资金流动：交通运输板块陆股通资金本周合计流出5.44亿元，上海机场、吉祥航空、东方航空为流出前三名；建发股份、顺丰控股、上港集团为流入前三名。
• 快递行业增长：2019年6月快递业务收入同比增长26.50%，业务量同比增长29.10%，增速维持高位。预计7月快递业务量将达到53亿件，同比增长30%。建议重点关注顺丰控股。
• 航空业动态：布伦特原油期货价格环比上涨3.88%，美元兑人民币中间价周下跌0.05%。航空公司5月数据表现不一，部分公司国际航线增长显著，但整体增速放缓。

关键信息

1. 市场表现

• 上周（2019/7/8-2019/7/12）：
  • 沪深300指数报收3808.73，下跌2.17%。
  • 交通运输（申万）指数报收2397.44，下跌3.19%，跑输沪深300指数1.02个百分点。
• 交通运输（申万）板块PE(TTM)为18.16x，处于自2009年以来43.00%分位。

2. 重点公司评级

3. 行业重点数据

(1) 航运与港口

• BDI指数：截至7月12日，BDI指数报1,865.00，较上周上涨7.18%，同比增长14.28%。
• 油运指数：BDIT指数报628.00，较上周下跌3.38%，同比下降14.91%。
• 港口数据：
  • 全国主要港口货物吞吐量12.02亿吨，同比增长5.41%。
  • 全国主要港口集装箱吞吐量2240.00万TEU，同比增长4.30%。

(2) 航空与机场

• 布伦特原油期货价格：66.72美元/桶，环比上涨3.88%，年内涨幅24.01%。
• 美元兑人民币中间价：6.8662，环比下跌0.05%，年内涨幅0.04%。
• 航空公司5月数据：
  • 南航：RPK同比增长9.53%，ASK同比增长16.19%。
  • 国航：RPK同比增长8.35%，ASK同比增长20.54%。
  • 东航：RPK同比增长11.60%，ASK同比增长18.93%。
• 机场数据：
  • 上海机场5月旅客吞吐量656.48万人次，同比增长6.68%。
  • 白云机场6月旅客吞吐量574.61万人次，同比增长5.1%。
  • 深圳机场6月旅客吞吐量413.44万人次，同比增长5.90%。

(3) 铁路数据

• 5月全国铁路客运量3.08亿人，同比增长14.80%。
• 铁路货运量3.62亿吨，同比增长6.80%。
• 大秦线货运量3,982.00万吨，同比下降1.26%。

(4) 公路数据

• 5月公路客运量10.67亿人，同比下降4.20%。
• 公路货运量36.68亿吨，同比增长5.60%。

(5) 快递物流数据

• 6月快递业务收入643.20亿元，同比增长26.50%。
• 快递业务量54.61亿件，同比增长29.10%。
• 件均收入11.78元，同比下降2.07%。
• 预计2019年全年快递业务量增速将在25%以上，业务收入增速保持20%以上。
• 行业集中度不断提升，龙头企业将更加受益。

4. 行业重点事件

• 国家邮政局发布6月快递发展指数：6月快递发展指数为208，同比提高18%。预计7月快递业务量将达到53亿件，同比增长30%。
• 交通运输部推进长江航运高质量发展：提出五个方面20项重点任务，明确长江干线航道区段标准，推动航运绿色发展、设施升级、创新发展等。
• 其他重点新闻：
  • 国家邮政局支持民营快递企业发展。
  • 国内航空公司停飞波音737MAX8飞机。
  • 交通运输部研究审议《国家综合立体交通网指标框架》。
  • 中国民航局与上海市政府签署战略合作协议。
  • 波音737MAX停飞期延长，美联航发现新风险。

5. 公司公告

• 北部湾港：2019年6月货物吞吐量1816.00万吨，同比增长12.87%。
• 宁波港：预计完成集装箱吞吐量258.6万标准箱，同比增长9.0%。
• 南方航空：接收中央国有资本经营预算资金5亿元。
• 大秦铁路：6月核心经营资产大秦线完成货物运输量3582万吨，同比下降7.78%。
• 青岛港：威海港100%股权无偿划转给青岛港集团。
• 中国国航：与空中客车签订协议，购买20架A350-900飞机，价格约65.37亿美元。

6. 风险提示

• 全球经济增长放缓，贸易活动强度减弱。
• 原油价格、汇率异常波动。

投资评级标准

• 股票投资评级：
  • 推荐：未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月内股票涨幅高于沪深300指数10%-20%。
  • 中性：未来6个月内股票涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间。
  • 回避：未来6个月内股票涨幅低于沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。
• 可转债投资评级：
  • 推荐：未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月内可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%。
  • 中性：未来6个月内可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%之间。
  • 回避：未来6个月内可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

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• 经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金销售、融资融券、代销金融产品、证券资产管理、证券承销与保荐、证券自营和财务顾问等。
• 在全国多地设有分支机构，提供多种委托交易方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括中国邮政储蓄银行、中国工商银行、中国农业银行等。

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证券资产管理业务

• 提供证券资产管理服务。

证券承销与保荐业务

• 提供证券承销与保荐服务。

财务顾问业务

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