20231031-国联证券-中国核建-601611.SH-业绩稳步增长_核电与新能源双轮驱动助推发展_3页_301kb

报告摘要

报告总结：中国核建（601611）季报点评

1. 业绩增长

报告指出公司2023年前三季度业绩表现强劲，营收达785.93亿元，同比增长170%；归母净利润为141.2亿元，同比增长977%。第三季度单季度归母净利润增速尤为显著，达到+1295%，展现出强劲的盈利能力。

2. 盈利能力

2023年前三季度，公司销售毛利率达102.4%，同比提升180个百分点；销售净利率为24.7%，同比提升0.16个百分点。第三季度毛利率进一步提升至115.9%，净利率提升至28.7%，盈利能力持续增强。

3. 新签合同与在手订单

截至2023年9月，公司累计新签合同额达9595.5亿元，2023年累计同比+4.5%。公司近期中标多个核电项目，如福建宁德核电厂5、6号机组及徐大堡核电站1、2号机组工程，显示订单充足，为核电业务持续增长奠定了基础。

4. 新能源战略与增长点

公司积极响应“30·60”战略，将新能源视为新引擎，聚焦绿色低碳业务。国内新能源装机持续增长，公司正优化区域布局，拓展国内外新能源项目，未来有望贡献新的增长动力。

5. 盈利预测与评级

报告预计公司2023-2025年营收（亿元）分别为11610.4、13487.9、15417.8，年复合增长率24.22%。归母净利润预计分别为205.7、271.6、336.4亿元，同比增速分别为1723%、3204%、2387%。分析师给予2024年PE 95倍，目标价8.55元，维持“买入”评级。