> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月22日的股指期货价差日报，包含期现价差、跨期价差及跨品种价差等多维度数据，反映市场近期走势及历史分位数情况，同时提供贵金属、利率与汇率等市场信息，以及相关投资建议。 --- ## 一、期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|--------|--------------|----------------|----------------| | IF期现价差 | 19.00 | 22.39 | 99.10% | 96.40% | | IH期现价差 | 12.25 | 11.72 | 98.30% | 98.00% | | IC期现价差 | 9.71 | 23.60 | 96.30% | 94.00% | | IM期现价差 | -5.02 | 4.44 | 90.00% | 83.20% | **主要观点：** - IF期现价差处于历史高位，表明市场对期货合约的溢价较高。 - IH期现价差维持在较高水平，但略有上升。 - IC期现价差显著上升，处于较高分位数。 - IM期现价差为负，但较前一日有所回升。 --- ## 二、IF跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|--------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -43.60 | 2.40 | 3.20% | 6.20% | | 季月-当月 | -97.80 | 7.20 | 10.60% | 8.00% | | 远月-当月 | -176.00| 9.00 | 1.60% | 5.60% | | 季月-次月 | -54.20 | 4.80 | 14.30% | 10.80% | | 远月-次月 | -132.40| 6.60 | 3.60% | 6.20% | | 远月-季月 | -78.20 | 1.80 | 10.60% | 4.70% | **主要观点：** - 各跨期价差均处于较低分位数，表明市场对远期合约的预期偏弱。 - 远月-当月价差为负，但较前一日有所上升。 - 季月-次月价差为负，但较前一日有所回升。 --- ## 三、IH跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|--------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -29.20 | -0.20 | 6.10% | 7.90% | | 季月-当月 | -41.20 | -0.60 | 13.50% | 12.20% | | 远月-当月 | -62.60 | 0.40 | 11.80% | 9.80% | | 季月-次月 | -12.00 | -0.40 | 23.30% | 23.10% | | 远月-次月 | -33.40 | 0.60 | 31.10% | 25.10% | | 远月-季月 | -21.40 | 1.00 | 25.40% | 23.20% | **主要观点：** - IH跨期价差整体偏负，且多数处于中等分位数。 - 远月-当月价差为负，但较前一日略有上升。 - 季月-次月价差为负，但较前一日略有下降。 --- ## 四、IC跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|--------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -62.80 | 5.00 | 26.60% | 13.80% | | 季月-当月 | -165.40| 18.80 | 47.90% | 23.00% | | 远月-当月 | -341.40| 24.60 | 35.60% | 13.80% | | 季月-次月 | -102.60| 13.80 | 56.10% | 27.70% | | 远月-次月 | -278.60| 19.60 | 36.80% | 15.40% | | 远月-季月 | -176.00| 5.80 | 27.40% | 8.00% | **主要观点：** - IC跨期价差整体偏负，多数处于较高分位数。 - 远月-当月价差为负，但较前一日明显上升。 - 季月-次月价差为负，但较前一日略有上升。 --- ## 五、IMI跨期价差 | 价差种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|--------|--------------|----------------|----------------| | 次月-当月 | -87.00 | -4.00 | 5.00% | 8.50% | | 季月-当月 | -256.00| -6.00 | 5.00% | 8.70% | | 远月-当月 | -496.00| -2.00 | 5.00% | 3.40% | | 季月-次月 | -169.00| -2.00 | 10.00% | 8.70% | | 远月-次月 | -409.00| 2.00 | 15.00% | 3.40% | | 远月-季月 | -240.00| 4.00 | 10.00% | 1.20% | **主要观点：** - IMI跨期价差整体偏负，且多数处于较低分位数。 - 远月-当月价差为负，但较前一日略有上升。 - 季月-次月价差为负，但较前一日略有上升。 --- ## 六、跨品种比值 | 比值种类 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|--------|--------------|----------------|----------------| | 中证500/沪深300 | 1.7551 | 0.0057 | 81.90% | 79.70% | | 中证500/上证50 | 2.9614 | 0.0214 | 99.50% | 95.00% | | 沪深300/上证50 | 1.6873 | 0.0068 | 98.30% | 99.80% | | 中证1000/沪深300 | 1.7749 | 0.0098 | 89.30% | 74.80% | | IC/IF | 1.7504 | 0.0025 | 81.10% | 96.70% | | IC/IH | 2.9523 | 0.0177 | 99.50% | 99.90% | | IF/IH | 1.6867 | 0.0077 | 98.70% | 99.70% | | IM/IF | 1.7671 | 0.0027 | 85.40% | 85.40% | **主要观点：** - 跨品种比值整体偏高，多数处于较高分位数。 - IC/IF比值为1.7504，较前一日微幅上升。 - IC/IH比值为2.9523，较前一日微幅上升。 --- ## 七、贵金属市场 ### 1. 国内期货收盘价 | 品种 | 6月18日 | 6月17日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|---------|---------|------|--------|--------| | AU2608合约 | 937.96 | 942.94 | -4.98| -0.53% | 元/克 | | AG2608合约 | 16493 | 16865 | -372 | -2.21% | 元/千克 | | PT2608合约 | 431.20 | 441.50 | -10.30| -2.33% | 元/克 | | PD2608合约 | 311.05 | 317.15 | -6.10| -1.92% | 元/克 | ### 2. 外盘期货收盘价 | 品种 | 6月19日 | 6月18日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------------|---------|---------|------|--------|------------| | COMEX黄金主力合约 | 4227.90 | 4276.30 | -48.40| -1.13% | 美元/盎司 | | COMEX白银主力合约 | 65.78 | 67.96 | -2.18| -3.22% | 美元/盎司 | | NYMEX铂金主力合约 | 1695.90 | 1737.20 | -41.30| -2.38% | 美元/盎司 | | NYMEX钯金主力合约 | 1290.00 | 1326.50 | -36.50| -2.75% | 美元/盎司 | ### 3. 现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|---------|---------|------|--------|------------| | 伦敦金 | 4157.81 | 4219.49 | -61.68| -1.46% | 美元/盎司 | | 伦敦银 | 64.82 | 65.64 | -0.83| -1.26% | 美元/盎司 | | 现货铂金 | 1662.00 | 1715.00 | -53.00| -3.09% | 美元/盎司 | | 现货钯金 | 1247.00 | 1301.00 | -54.00| -4.15% | 美元/盎司 | | 上金所黄金T+D | 935.79 | 939.78 | -3.99| -0.42% | 元/克 | | 上金所白银T+D | 16422 | 16775 | -353 | -2.10% | 元/千克 | | 上金所铂金9995 | 441 | 446 | -6 | -1.24% | 元/克 | ### 4. 基差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|----------------|------| | 黄金TD-沪金主力 | -2.17 | -3.16 | 0.99 | 46.10% | / | | 白银TD-沪银主力 | -71 | -90 | 19 | 60.60% | / | | 伦敦金-COMEX金 | -8.41 | -17.53 | 9.11 | 77.40% | / | | 伦敦银-COMEX银 | -0.13 | -0.08 | -0.05| 48.70% | / | **主要观点：** - 黄金TD与沪金主力合约价差为负，但较前一日有所回升。 - 白银TD与沪银主力合约价差为负，但较前一日明显回升。 - 伦敦金与COMEX金价差为负，但较前一日有所回升。 - 伦敦银与COMEX银价差为负，但较前一日略有回升。 --- ## 八、比价 | 比值种类 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------| | COMEX金/银 | 64.28 | 62.92 | 1.35 | 2.15% | / | | 上期所金/银 | 56.87 | 55.91 | 0.96 | 1.72% | / | | NYMEX铂/钯 | 1.31 | 1.31 | 0.01 | 0.38% | / | | 广期所铂/钯 | 1.39 | 1.39 | -0.01| -0.42% | / | **主要观点：** - COMEX金/银比值为64.28，较前一日微幅上升。 - 上期所金/银比值为56.87，较前一日微幅上升。 - NYMEX铂/钯比值为1.31，较前一日微幅上升。 - 广期所铂/钯比值为1.39，较前一日微幅下降。 --- ## 九、利率与汇率 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------|--------|--------|------|--------|------| | 10年期美债收益率 | 4.46 | 4.49 | -0.03| -0.7% | % | | 2年期美债收益率 | 4.19 | 4.20 | -0.01| -0.2% | % | | 10年期TIPS国债收益率 | 2.21 | 2.23 | -0.02| -0.9% | % | | 美元指数 | 100.75 | 100.83 | -0.08| -0.08% | / | | 离岸人民币汇率 | 6.7821 | 6.7782 | 0.0038| 0.06% | / | **主要观点：** - 美债收益率整体小幅下降，表明市场对利率上行的预期有所减弱。 - 美元指数小幅下降，人民币汇率小幅上升。 --- ## 十、库存与持仓 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|--------|--------|------|--------|------| | 上期所黄金库存 | 111639 | 111663 | -24 | -0.02% | 千克 | | 上期所白银库存 | 868422 | 851619 | 16803| 1.97% | 千克 | | COMEX黄金库存 | 27998769 | 27935913 | 62856 | 0.23% | 盎司 | | COMEX白银库存 | 321315248 | 321032925 | 282323 | 0.09% | 盎司 | | COMEX黄金注册仓单 | 15081103 | 15229363 | -148261 | -0.97% | 盎司 | | COMEX白银注册仓单 | 86246804 | 86273920 | -27116 | -0.03% | 盎司 | | SPRD黄金ETF持仓 | 1020 | 1013 | 7.42 | 0.73% | 吨 | | SLV白银ETF持仓 | 14939 | 14939 | 0.00 | 0.00% | 吨 | **主要观点：** - 黄金库存略有下降，白银库存明显上升。 - COMEX黄金注册仓单下降，白银注册仓单微幅下降。 - 黄金ETF持仓略有上升，白银ETF持仓持平。 --- ## 十一、投资建议 1. **黄金**： - 面临宏观逆风及AI资金虹吸效应，短期需求放缓，价格承压。 - 建议短期观望，可逢高卖出虚值看涨期权赚取波动率回落收益。 - 若霍尔木兹海峡开放，金价有望回升。 2. **白银**： - 短期波动区间在60-70美元，价格来回摆动。 - 建议期货单边保持观望，可波段卖出虚值看涨期权。 3. **钯金**： - 现货端价格仍坚挺，可关注1200美元的支撑。 - 若宏观影响减弱，可尝试逢低做多。 --- ## 十二、免责声明 本报告数据来源于Wind和广发期货研究所，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请仔细阅读报告尾端的免责声明。