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燃料油早报总结（2026-06-22）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月22日发布的燃料油早报，主要分析了亚洲燃料油市场的近期走势、库存变化、价差情况以及多空因素，同时提供了相关的行情数据和风险提示。

主要观点

市场结构

• 亚洲低硫燃料油市场结构略有走强：此前市场预期供应紧张状况将缓解，导致含硫0.5%燃料油现货溢价跌至4月底以来的最低水平。
• 高硫燃料油市场结构走弱：受中东局势影响，高硫燃料油基本面走弱，推高了新加坡低硫与高硫燃料油的价差。

价格与趋势

• 盘面趋势：价格在20日线下方，20日线偏下，整体偏空。
• 主力合约持仓：高硫主力多单增加，低硫主力多单减少，但整体仍偏多。

期货价格区间

• FU2609：预计在3180-3260区间运行。
• LU2608：预计在3960-4140区间运行。

关键信息

基本面数据

• 亚洲低硫燃料油市场结构走强，受中东局势和俄罗斯燃料出口限制影响。
• 中性基本面：需求端未出现明显变化，供应端受地缘风险影响。

基差情况

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为457.72美元/吨，基差为-19元/吨，现货平水期货。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为628.24美元/吨，基差为307元/吨，现货略高于期货。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：6月17日当周库存为1928.9万桶，较前一周增加71万桶。
• 库存变化趋势：整体库存呈波动趋势，近期有所回升。

现货价格

• 舟山高硫燃油：现值614.00元/吨，较前值上涨26.00元，涨幅4.42%。
• 舟山低硫燃油：现值675.00元/吨，较前值上涨30.00元，涨幅4.65%。
• 新加坡高硫燃油：现值457.92美元/吨，较前值上涨11.91美元，涨幅2.67%。
• 新加坡低硫燃油：现值628.24美元/吨，较前值上涨26.80美元，涨幅4.46%。
• 中东高硫燃油：现值412.57美元/吨，较前值上涨12.70美元，涨幅3.18%。
• 新加坡柴油：现值836.80美元/吨，较前值下跌11.02美元，跌幅1.30%。

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势动荡：地缘政治风险推高国际油价，间接支撑燃料油市场。
2. 俄罗斯燃料出口限制：加剧了全球燃料油供应紧张，对市场形成支撑。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径通畅：欧洲市场供应充足，对燃料油价格形成压力。
2. 美伊停火预期：若中东迅速停火，可能缓解市场紧张，对燃料油价格构成下行压力。

风险提示

• 中东迅速停火：可能使燃料油市场供需格局快速变化，对价格走势产生较大影响。
• 美伊谈判不确定性：影响霍尔木兹海峡的恢复及波斯湾石油出口的稳定性。

价差数据

• 新加坡低硫与高硫燃料油价差：受高硫基本面走弱影响，价差扩大。
• 预期短期企稳：尽管存在利空因素，但市场仍预计短期燃料油价格将企稳回升。

数据来源

• 所有数据均来自Wind。
• 图表和库存数据均反映市场实际变化情况。

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告内容基于公开资料和研究分析，不构成任何投资建议，仅供参考。