> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # CITICS FICC 固定收益部每日复盘总结（2026/6/22） ## 核心内容概览 中信证券固定收益部于2026年6月22日发布了债券市场每日复盘报告，重点分析了当日现券成交情况、资金市场动态以及市场情绪变化。整体来看，市场在季末流动性偏紧背景下呈现波动，收益率多数上行，资金价格走高，市场情绪受到股市上涨和券商抛售的影响而有所转弱。 --- ## 现券成交观察 ### 主要观点 1. **收益率普遍上行**：今日现券收益率整体呈现上行趋势，主要受到季末资金价格走高的影响。 2. **市场情绪波动**：上午债市低开低走，午后国债期货翻红带动现券收益率一度下行，但随着股市涨幅扩大和券商等机构的抛售，债市情绪再度转弱。 3. **活跃券收益率变化**： - 10年期国债活跃券尾盘收于 $1.732\%$，较昨日上涨 $0.8\mathrm{Bps}$。 - 10年期国开债活跃券尾盘收于 $1.785\%$，较昨日上涨 $1.0\mathrm{Bps}$。 4. **期限利差走阔**：“10年-1年”期限利差有所扩大，表明市场对长端利率的预期上升。 ### 详细数据 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.42 | 1.29 | 1.43 | 1.57 | 1.73 | 2.22 | | 国开债(CDB) | 1.36 | 1.44 | 1.55 | 1.61 | 1.79 | 2.03 | | 非国开(Non-CDB) | 1.36 | 1.46 | 1.57 | 1.60 | 1.68 | 2.26 | | 地方债(Local Government) | 1.10 | 1.30 | 1.54 | 1.71 | 1.81 | 2.40 | | 债券类型 | 变动幅度 | |----------|----------| | 国债(CGB) | -0.5Bps, +0.75Bps, +0.5Bps, +0.5Bps, +0.8Bps, +0.4Bps | | 国开债(CDB) | +0.5Bps, +0.75Bps, +1.25Bps, +0.5Bps, +1Bps, +0.5Bps | | 非国开(Non-CDB) | 0Bps, -1Bps, +0.5Bps, +1Bps, +0.25Bps, -0.5Bps | | 地方债(Local Government) | -0.5Bps（1Y），其他未提供 | --- ## 资金市场观察 ### 主要观点 1. **央行操作与流动性**：央行当日开展4765亿元7天逆回购，同时有8180亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼3415亿元。明日将有4495亿元7天逆回购到期，资金面或继续偏紧。 2. **资金利率变化**： - R001与R007加权利率分别收于 $1.47\%$ 和 $1.48\%$，较昨日分别上升1.6Bps和0.8Bps。 - 主要期限资金利率较昨日小幅上行，市场整体流动性偏紧。 3. **市场情绪**：资金面偏紧叠加股市上涨，导致债市情绪转弱，市场参与者对利率走势保持谨慎。 ### 详细数据 | 期限 | 国有行 | 股份行 | |------|--------|--------| | 14D | 1.3900+0.32Bps | 1.44+3.4Bps | | 1M | 1.43+1.5Bps | 1.44+2Bps | | 3M | 1.46+3Bps | 1.45-0.5Bps | | 6M | 1.47+2.21Bps | 1.47+0.22Bps | | 9M | 1.49+1.88Bps | 1.49+1.48Bps | | 1Y | 1.49+2.25Bps | 1.49+1.75Bps | --- ## 关键信息总结 - **市场趋势**：现券收益率多数上行，市场情绪受股市上涨和券商抛售影响转弱。 - **利率变化**：10年期国债、国开债收益率分别上涨 $0.8\mathrm{Bps}$ 和 $1.0\mathrm{Bps}$，期限利差走阔。 - **资金面情况**：央行逆回购操作导致流动性净回笼，资金价格整体上行，市场均衡偏紧。 - **资金利率**：R001和R007加权利率分别上涨1.6Bps和0.8Bps，反映市场资金紧张。 - **市场参与者**：国有行与股份行存单利率均有不同幅度的变动，显示市场对不同期限资金的需求变化。 --- ## 重要声明 - 本报告不构成投资建议，仅用于市场观察。 - 本信息为中信证券固定收益部研究组发布，非研究报告平台。 - 本订阅号仅面向中信证券客户中的专业机构投资者，非专业投资者请谨慎阅读。