> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【首席早参】总结：事件因素影响减弱，后市关注结构性投资机会 ## 核心内容 3月9日，A股市场在美伊冲突引发的全球避险情绪中表现出较强的韧性，沪指形成“双针探底”形态，显示出对海外冲击的消化能力增强。国内经济稳定及政策托底成为市场信心的支撑，外部冲击更多表现为结构性回调机会。市场资金开始转向政策支持的“新兴支柱产业”及具备防御特性的板块。 ## 主要观点 - **A股韧性凸显**：尽管美伊冲突导致全球股市大幅下跌，但A股跌幅相对较小，显示出较强的抗压能力。市场情绪在午后逐渐企稳，以带长下影的阴十字星报收。 - **政策托底效应显著**：国家发改委与证监会等政策利好持续发酵，设立国家级并购基金及完善稳市机制，为市场提供“压舱石”预期，提振了投资者信心。 - **资金配置转向**：南向资金创历史记录净买入港股，反映出内地资金对港股核心资产的配置意愿增强；同时，A股资金向算力、AI应用、6G、机器人、大金融、顺周期制造等板块倾斜。 ## 关键信息 ### 1. 能源市场 - 国内油价迎来年内最大涨幅，汽、柴油每吨分别上涨695元和670元。 - 国际油价突破110美元/桶，创三年多新高，引发市场对能源安全和通胀压力的担忧。 - 能源类商品大涨，与A股电网设备等防御性板块形成呼应，利好油气开采及煤化工，但挤压航空、物流等下游行业利润。 ### 2. 资金动向 - 南向资金单日净买入约372亿港元，刷新历史纪录。 - 港股在下跌后出现“V型”反转，A股跌幅也有所收窄，反映互联互通机制下的情绪联动。 ### 3. 政策与产业 - 国家级并购基金设立，引导资金超1万亿元，提升科技型上市公司重组预期。 - 证监会强调完善稳市机制，为市场提供支撑。 - AI、算力等科技主线未受冲击，资金持续流入相关领域。 ### 4. 市场分析 - A股三大指数宽幅震荡，沪指形成双针探底形态，受60日均线支撑。 - 成交额放量至2.67万亿，显示市场承接力强。 - 行业板块涨少跌多，煤炭、IT服务、电网设备等板块表现较好，航空、物流等受能源价格上涨影响较大。 - 个股方面，AI、算力、电力、电网设备等板块出现涨停或大幅上涨。 ## 后市策略 ### 短期策略 - 保持谨慎，降低对能源进口敏感板块的敞口。 - 关注油气、黄金及国防安全的结构性机会。 - 市场或在短期事件冲击后出现修复，成长股有望迎来反弹。 ### 长期方向 - **新质生产力方向**：AI应用与算力、6G与机器人等板块是未来核心主线。 - **价值均衡方向**：大金融、中游制造、顺周期板块具备估值修复潜力；宽基指数如沪深300、中证A500可作为均衡配置工具。 - **科技成长领域**：AI技术从基础设施向应用端扩散，仍是获取超额收益的重要来源。 ## 总结 整体来看，A股市场在美伊冲突等外部事件冲击下展现出韧性，政策托底和资金配置转向为市场提供了支撑。短期需关注能源价格波动对相关行业的影响，中长期则应把握科技成长与价值均衡的结构性机会，尤其是AI、算力、6G、机器人、大金融及顺周期制造等板块。