20260618-方正证券-首席早参_市场持续反弹_资金抱团科技品种_后市关注2个方向_3页_255kb

文档总结：市场持续反弹，资金抱团科技品种，后市关注2个方向

核心内容

本文档为方正证券首席投顾刘昊达发布的市场分析报告，主要围绕当前A股市场走势、资金动向及后市投资策略展开。核心观点包括：

• 市场持续反弹，资金正加速从传统板块撤离，向科技成长板块集中；
• 后市大概率延续结构性行情，建议关注科技成长与顺周期业绩方向的投资机会。

主要观点

1. 市场反弹与资金动向
   A股主要指数昨日集体上涨，沪指、深证成指、创业板指及科创50指数均录得不同程度的涨幅。市场呈现“冰火两重天”格局，科技成长板块如半导体、光通信、PCB等持续走强，而大消费、房地产等传统板块则表现疲软。

2. 资金聚焦科技成长
   资金持续在半导体、光通信、PCB等科技赛道聚集，这些板块的个股涨幅显著，部分公司甚至涨停。市场资金在成长板块内部进行“择优配置”，优先布局业绩确定性较高的细分领域，如存储芯片、半导体设备、AI芯片等。

3. 政策支持科技发展
   证监会主席吴清在陆家嘴论坛上强调科技板块的重要性，指出其市值占比已超三成，且科技企业数量在千亿市值公司中占比较高。政策导向进一步强化了市场对科技行业的信心。

4. 半导体行业景气度提升
   半导体硅片行业进入上行周期，价格上调趋势明确。国内硅片企业取消销售折让，部分企业宣布涨价，表明行业需求旺盛。

5. 全球芯片代工格局变化
   台积电因AI算力需求激增，产能告急，三星等代工厂成为头部客户分流订单的重要选择。三星2nm良率提升及政策优势，使其在北美市场更具竞争力，带动先进设备与HBM产业链需求增长。

关键信息

• 沪深交易所发布主动管理ETF指引
  两大交易所同步出台主动管理ETF业务指引，标志着国内主动ETF制度框架正式落地，推动ETF市场向主动、被动双轮驱动模式发展。该政策利好头部公募基金，提升市场透明度与投资效率。

• 全球AI芯片代工格局变化
  台积电产能紧张，三星因技术进步与政策优势获得更多订单，AI芯片需求推动全球代工格局向多元化发展。

• A股市场表现
  A股主要指数集体上涨，半导体板块领涨，涨幅达5.31%。市场呈现结构性行情，资金偏好科技成长与业绩确定性高的板块。

• 后市策略建议
  建议“重个股，轻指数”，把握确定性机会，重点关注以下两个方向：

  • 科技成长主线：以光通信、半导体、PCB为代表的AI硬件；
  • 顺周期业绩主线：如贵金属、算力金属等具备业绩修复潜力的板块。

总结

当前A股市场呈现明显分化，资金持续向科技成长板块倾斜，尤其是半导体、光通信、PCB等细分领域。政策支持、行业景气度提升以及业绩兑现成为推动科技板块走强的重要因素。同时，全球芯片代工格局因AI需求而发生变化，三星等企业获得更多订单。后市将延续结构性行情，投资者应关注科技成长与顺周期业绩方向，把握市场中的确定性机会。