20240317-中泰期货-油脂油料周报_国内外库存齐降_棕榈油加速上行_51页_2mb

中泰期货油脂油料周报（2024年3月17日）

行情要点

棕榈油

• 国内外库存齐降：2月马来西亚棕榈油库存降至192万吨，为近7个月最低，产地报价上涨，进口利润倒挂。
• 出口改善：3月上半月马来西亚棕榈油出口同比增幅达33%-84%，但产量开始恢复，后续需关注增产节奏。
• 进口与库存：国内棕榈油商业库存环比减少72.3%，进口量预计低位运行，支撑价格。

豆粕

• 南美产量调整：CONAB下调巴西大豆产量至1.468亿吨，美豆出口数据支撑价格，但对南美供应压力担忧限制涨幅。
• 国内供应：大豆压榨量下降，开机率47%，国内豆粕现货价格上涨，下游采购积极。
• 进口成本对比：巴西大豆贴水报价走低，但后续到港大豆可能加大供应压力，关注豆粕库存及进口节奏。

本期要点

外盘与内盘走势

• 外盘美豆价格受种植意向报告影响上涨，国内油厂压榨数据及进口大豆成本波动成为关注焦点。
• 国内豆粕现货成交良好，部分港口进口米到港量小，市场待观察。

基差、油粕比及跨品种价差

• 内外盘基差、油粕比价以及月间、跨品种的价差变化反映了不同区域和品种间的市场结构差异。

库存与供需

• 国内：大豆及豆粕库存有所下降，未执行合同上升；开机率维持低位，压榨量减少。
• 国外：巴西产量下调及其出口进度、美国大豆压容利润、马来棕榈油产量与出口数据密集更新。

花生市场

• 行情震荡偏强：花生市场现货价格上行，进口米到港量减少，产区农户惜售情绪升温。
• 价格走势：主产区报价区间强势，经销商补充库存，价格预期稳中有涨，但终端需求跟进不足。

产地天气预测

• 全球主要产区降水预测显示，东南亚及南美部分地区降水增加可能利好产量恢复。
• 中国国内短期天气预报提示强降水天气，影响区域供应情况。

下期关注要点

数据发布时间

• 本周期将发布美豆出口检验量、马棕产量预估、国内工业增加值与社消数据等。

市场预期风险

• 宏观经济变化、进口大豆到港节奏、油厂收购进展、天气变化等因素可能影响市场走向。

风险提示

• 宏观风险：外部经济环境波动。
• 供给压力：进口大豆大量到港及南美后续产量的不确定性。