20230212-华泰期货-尿素周报_需求推进不及预期_尿素承压偏弱整理_8页_628kb

报告摘要

尿素市场周度分析总结

核心内容

本周尿素市场整体交易情绪平淡，需求推进不及预期，市场呈现偏弱整理态势。尿素企业库存有所下降，但预收订单减少，销售压力增加，短期内价格或继续承压下行。

主要观点

市场情绪：本周尿素市场交易情绪不温不火，工业需求恢复缓慢，农业需求推进周期延长，出口亦无明显利好，市场整体表现谨慎。
库存变化：尿素企业总库存量为100.58万吨，环比减少6.34万吨；港口样本库存量为22.4万吨，环比增加2.2万吨。
产量与开工率：全国尿素产量为109.66万吨，环比微增0.92万吨；煤制尿素开工率为83.39%，环比下降0.76%；气制尿素开工率为50.11%，环比上升4.71%。
成本与利润：煤制尿素理论利润为90元/吨，环比下降50元/吨；新型水煤浆工艺理论利润为743元/吨，环比上升10元/吨；气制尿素理论利润为858元/吨，与上周持平。
检修与复产：下周部分尿素装置计划检修，包括玖源生态、江苏华昌；同时青海云天化、宁夏石化、内蒙联合等装置有复产预期，预计下周尿素装置损失量降至19万吨附近。
需求情况：国内复合肥产能利用率为46.86%，环比上升5.55%；山东临沂复合肥样本企业尿素需求量为2270吨，环比增加130吨；三聚氰胺产能利用率为54.35%，环比上升4.13%。
出口与价格：中国小颗粒尿素FOB报价为390美元/吨，环比下降10美元/吨；波罗的海小颗粒尿素FOB报价为315美元/吨，环比下降20美元/吨；印度CFR报价为475美元/吨，与上周持平。
策略建议：总体策略为谨慎偏空，认为短期内尿素价格或偏弱整理，需关注下周工业需求恢复情况。

关键信息

产业数据概览

指标	数据	变化
尿素企业总库存	100.58万吨	-6.34
港口样本库存	22.4万吨	+2.2
煤制尿素开工率	83.39%	-0.76%
气制尿素开工率	50.11%	+4.71%
煤制尿素理论利润	90元/吨	-50
水煤浆工艺利润	743元/吨	+10
气制尿素理论利润	858元/吨	0
国内复合肥产能利用率	46.86%	+5.55%
山东临沂复合肥尿素需求	2270吨	+130
三聚氰胺产能利用率	54.35%	+4.13%
中国小颗粒尿素FOB	390美元/吨	-10
波罗的海小颗粒尿素FOB	315美元/吨	-20
印度CFR尿素报价	475美元/吨	0