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尿素日报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月27日尿素期货的日报分析，由分析师武吟秋撰写，重点分析了尿素期货市场走势、影响因素及未来行情展望。

一、期货市场表现

• 尿素主力合约收盘价：1790元/吨，较前一日下跌。
• 基差变化：基差较前一日小幅修复，贴水收窄，基差率提升6%。
• 图表支持：附有尿素ur2605分时图和日线图，数据来源为Wind。

二、主要影响因素分析

1. 供应端

• 国内尿素开工率：维持在86.39%的高位，行业日产量超过20.5万吨，供应充足。
• 企业库存：周度去库4.01万吨，降至94.60万吨，但仍处于近半年相对高位，累库压力未完全缓解，对期价形成压制。

2. 需求端

• 下游复合肥开工率：42.96%（+2.88%），短期刚需补库支撑期价，但春节前或进入季节性下行通道。
• 农业需求：冬腊肥与返青肥采购仍在进行，但受高价影响，采购意愿谨慎，现货成交以按需为主。

3. 成本端

• 无烟煤价格上涨：1月中旬无烟煤价格上涨4.8%，对尿素成本形成一定支撑。
• 成本传导效应：在高供应背景下，成本支撑作用较弱，未能有效推动期价反弹。

三、行情展望

• 关键因素：企业及港口库存能否持续去化，将是期价企稳的关键。
• 风险提示：
  • 节前开工率下滑可能加剧需求疲软。
  • 若高开工率持续，供应宽松格局可能进一步压制价格。
• 短期走势：预计期价将呈现震荡走势，供需宽松与成本支撑之间的博弈将限制价格波动幅度。

四、风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息获取和展示的局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 免责声明：
  • 报告中的信息或意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
  • 国金期货不对投资者因使用报告内容所导致的损失承担任何责任。
  • 提醒交易者注意期市风险，入市需谨慎。

关键信息汇总

总结

尿素期货市场在2026年1月27日呈现震荡走势，主要受供应充足、库存仍处高位、农业需求疲软及成本支撑有限等因素影响。短期内，期价波动有限，市场关注点集中在企业及港口库存去化情况上。分析师建议交易者关注供需变化及成本传导效应，谨慎操作。