20230212-华融融达期货-不锈钢周报_需求释放不及预期_盘面或延续弱势_6页_1mb

需求释放不及预期，盘面或延续弱势总结

核心内容

本报告分析了不锈钢市场近期的供需状况、价格走势及技术面信号，指出当前市场整体偏弱，主要受下游需求不足、库存高企及市场情绪低迷影响。同时，结合宏观政策与原材料价格变动，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

宏观环境

• 美联储哈克表示，需加息至5%以上后暂停加息，不担心工资影响通胀，预计美国经济不会陷入衰退，软着陆概率增加。
• 国内2023年1月社会融资规模增量为5.98万亿元，同比略减，但对实体经济的人民币贷款同比多增，显示信贷环境有所改善。

供应情况

• 2023年2月国内41家不锈钢厂粗钢排产290.68万吨，月环比增加21.8%。
• 镍矿库存下降1.95%，印尼镍铁发往中国量环比减少27.33%，但到港量增加51.32%，显示进口冲击仍在持续。
• 铬矿库存增加6.9万吨，港口库存维持低位，现货资源集中，铬矿价格仍有支撑。

需求表现

• 下游需求释放不及预期，终端采购疲软，现货成交偏弱。
• 虽物流逐步恢复，但市场信心不足，买涨不买跌情绪明显，导致盘面持续弱势。
• 300系冷轧库存出现累库，显示需求恢复缓慢。

技术面分析

• 周线与日线技术信号偏空，布林带张口微向上，K线缠绕中轨运行，中轨在16680附近。
• MACD红柱缩量、快慢线粘合，KDJ指标微向下发散，技术指标整体偏空。
• SS2303合约周内结算价下跌1.13%，成交量下降16.65%，持仓量上升8.66%，显示市场观望情绪浓厚。

关键信息

现货价格走势

• 周内不锈钢现货价格以小幅回调为主，市场信心不足，下游接单有限，贸易商多让利促成交。
• 钢厂资源到货，库存消化缓慢，整体行情偏弱。

库存变化

• 全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存138.76万吨，周环比下降0.44%。
• 冷轧库存周环比下降2.60%，热轧库存周环比上升2.63%。
• 上期所注册仓单量保持高位，交割库存持续累库，去库压力仍存。

基差与仓单变化

• 本周基差小幅走强，平均波动区间525—810，周五收盘基差810。
• 不锈钢期货持续下跌，现货信心不足，不建议进行基差交易。

操作建议

• SS2303合约：投机交易关注16300附近支撑，16800附近压力，建议关注资金流向，谨慎操作。
• 产业操作：可等待SS2304合约16300附近做多（仅供参考）。

风险提示

• 系统性风险需重点关注，市场整体情绪偏弱，后市不确定性较大。

联系方式

• 作者：罗婧
• 团队：合金智汇研究团队
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  • 从业资格号：F3066154
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