20230313-中国银河-埃斯顿-002747.SZ-股权激励促长期稳健发展_工业机器人产销有望正增长_3页_299kb

报告摘要

埃斯顿（002747.SZ）近期发布了股权激励计划，旨在通过长期激励机制吸引和留住优秀人才，增强公司核心骨干员工的积极性。该计划拟授予1000万份股票期权，占公司股本总额的1.15%，其中首次授予909万份，预留91万份。

股权激励计划：公司推出长期激励计划第二期，设定2023至2025年净利润目标分别为3亿元、5亿元和8亿元，行权价格为21.48元。若公司全年净利润达到2亿元左右，将实现50%以上的年增长率，显示出对公司未来发展的信心。
行业景气度回升：2023年2月制造业PMI回升至52.6%，高于临界点，表明制造业景气水平继续上升。生产指数和新订单指数均环比提升，预示工业机器人市场需求回暖。预计2023年工业机器人产量将实现正增长，带动埃斯顿业绩提升。
战略布局与产品开发：公司坚持“通用+细分”战略，拓展锂电、光伏、新能源汽车及焊接等重点行业应用。同时，积极布局新兴领域，构建全球研发布局与多层级研发体系，确保核心技术与供应链自主可控。近期发布了多款运控及机器人新产品，如ED3L驱动器、EM3G系列中惯量电机、压铸机器人等。
投资建议：基于自动化市场高景气度，公司产品具备核心竞争力，研发投入持续，品牌影响力不断提升。预计2022-2024年归母净利润分别为1.92/3.09/5.05亿元，对应PE分别为119/73/45倍，维持“推荐”评级。