20220322-大越期货-国债期货早报_8页

国债期货早报总结

核心内容概述

2022年3月22日的国债期货早报主要围绕期债市场基本面、资金面、基差、库存、盘面表现以及主力持仓情况进行分析，并结合现券市场数据提供全面的市场评估。

市场基本面

• 美联储加息预期升温：美联储主席鲍威尔暗示可能加快加息步伐，甚至单次加息超过25个基点，市场对加息的预期增强，可能对国债期货价格产生压力。
• 国内政策支持：国务院常务会议确定了实施大规模增值税留抵退税的政策安排，有助于稳定宏观经济，为国债市场提供一定的支撑。

资金面情况

• 3月21日，中国人民银行开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。
• 当日有100亿元逆回购到期，实现净投放200亿元，表明央行对市场流动性保持宽松态度。

基差分析

• TS主力：基差为0.1927，现券升水期货，偏多。
• TF主力：基差为0.1184，现券升水期货，偏多。
• T主力：基差为0.1754，现券升水期货，偏多。
• 所有主力合约基差均显示现券对期货具有升水，市场情绪偏向多头。

库存情况

• TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，库存水平处于中性状态，对价格影响有限。

盘面表现

• T2206：价格为100.365，下跌0.15%，成交量为5.20万，持仓量为168459，日增仓为-259，20日线向上，偏多。
• TF2206：价格为101.545，下跌0.16%，成交量为2.18万，持仓量为95319，日增仓为+64，20日线向上，偏多。
• TS2206：价格为101.180，下跌0.08%，成交量为2.24万，持仓量为35052，日增仓为-94，20日线向上，偏多。

主力持仓

• T2206：主力净多，多头增加。
• TF2206：主力净多，多头增加。
• TS2206：主力净多，多头增加。
• 所有主力合约均呈现净多头持仓，表明市场参与者普遍看好后市走势。

预期分析

• 市场预期美联储加息落地，并可能加快加息步伐。
• 央行MLF利率未下调，表明货币政策维持稳定。
• 俄乌谈判尚未达成协议，市场情绪仍偏谨慎，建议暂时观望。

现券市场分析

• DR利率：反映市场短期资金成本，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：显示国债收益率变化趋势，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：反映长短期国债收益率差异，数据来源为wind资讯。
• 通过这些图表，可进一步观察现券市场的走势及市场预期变化。

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总结

整体来看，国债期货市场在美联储加息预期、国内政策支持以及现券升水等因素影响下，呈现偏多走势。主力合约均保持净多头持仓，市场情绪偏向乐观。然而，由于外部不确定性（如俄乌谈判进展）及货币政策未有明显调整，市场仍建议保持谨慎，观望为主。