20220322-西南期货-早间评论_15页_415kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年3月22日的早间评论，涵盖多个大宗商品及金融市场的分析，包括宏观政策、股指、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪和鸡蛋等。文档内容旨在为投资者提供市场动态、供需分析及投资策略建议。

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主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：央行进行300亿元7天期逆回购操作，净投放200亿元，资金面整体均衡。
• LPR：1年期和5年期以上LPR均维持不变，显示货币政策保持稳健。
• 国际形势：欧美开始货币政策正常化，美联储加息落地，但市场预期未超预期，美元流动性仍较宽松。
• 政策导向：国常会强调稳增长、稳预期，对资本市场形成支撑。
• 债市展望：短期可能宽松，但不会过量；中长期利率有望回升，收益率曲线可能回归平坦。

股指

• 走势：上证指数震荡偏强，午后急跌后回升；创业板指、深证成指小幅上涨，上证50和沪深300下跌。
• 板块表现：新冠特效药、生物育种、猪产业、煤炭开采等板块表现强势，金融股低迷。
• 期指：各主力合约涨跌不一，IC小幅上涨，IH领跌，市场情绪整体偏稳。
• 策略：期指暂不操作，观望为主。

贵金属

• 走势：黄金、白银震荡偏弱，但因通胀和利率预期，长期仍具多配价值。
• 基本面：美国CPI和PPI持续走高，十年期美债收益率上升，实际利率反弹。
• 策略：战略性多配为主，稳健投资者可部分止盈观望。

螺纹钢 & 热卷

• 走势：震荡整理，现货价格稳定。
• 供需：3月供需双增，库存处于低位，政策支持下需求预期乐观。
• 策略：关注回调买入机会。

铁矿石

• 走势：横盘整理，价格高估。
• 供需：港口库存高企，但估值偏高，存在做空机会。
• 策略：关注中线做空机会，建议I2209合约。

焦煤 & 焦炭

• 走势：价格下跌，基差转正。
• 基本面：下游需求回升，库存偏低，上游增产有限，利好双焦。
• 策略：轻仓做多。

天然橡胶

• 走势：探底回升，夜盘小幅收涨。
• 基本面：云南开割预期增强，但国内疫情导致开工率下降。
• 策略：建议多单逢高离场。

PVC

• 走势：小幅下跌，夜盘窄幅运行。
• 基本面：国内需求预期改善，但疫情抑制出口。
• 策略：建议多单谨慎持有，不建议追涨。

PP & LL

• 走势：震荡回升，受国际油价上涨带动。
• 基本面：供应端偏弱，需求端回升有限。
• 策略：建议震荡思路对待。

铜

• 走势：小幅上涨，但上涨空间有限。
• 基本面：铜精矿供应偏松，但疫情抑制终端需求。
• 策略：建议维持观望。

铝

• 走势：震荡上涨，库存下降。
• 基本面：产量恢复需时间，疫情对消费影响明显。
• 策略：建议获利盘逐步止盈。

锌

• 走势：小幅贴水，市场情绪偏弱。
• 基本面：精炼锌产量回升，但消费旺季不及预期。
• 策略：建议维持观望。

铅

• 走势：小幅贴水，市场情绪偏弱。
• 基本面：铅精矿供应偏紧，消费淡季，需求疲软。
• 策略：建议逢高做空。

豆粕

• 走势：小幅上涨，国内库存回落。
• 基本面：国内压榨量回落，进口减少，猪饲料产量增长。
• 策略：建议短空，紧止损。

油脂

• 走势：豆油、棕榈油库存下降，但菜油库存小幅回升。
• 基本面：全球糖供应缺口缩小，国内糖价受成本支撑。
• 策略：建议短空减仓持有，注意推进止盈。

棉花 & 棉纱

• 走势：外盘上涨，国内表现弱于外盘。
• 基本面：全球需求强劲，国内进口配额发放较早，疫情抑制需求。
• 策略：建议逢高做空。

白糖

• 走势：小幅上涨，受原油和乙醇生产影响。
• 基本面：印度产量超预期，国内产量低于预期，成本支撑糖价。
• 策略：建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

苹果

• 走势：震荡运行，短期资金关注度下降。
• 基本面：库存下降，但疫情抑制出货。
• 策略：建议前期空单平仓后观望。

生猪

• 走势：价格反弹，期货全面上涨。
• 基本面：出栏受限，但消费端疲软，短期上涨难持续。
• 策略：建议远月合约逢高试空，注意资金管理。

鸡蛋

• 走势：窄幅震荡，期货小幅上涨。
• 基本面：供应小幅增加，但消费疲软，饲料成本支撑。
• 策略：建议暂时观望。

玉米

• 走势：小幅上涨，夜盘上涨。
• 基本面：东北疫情及天气影响物流，终端需求低迷。
• 策略：建议暂时观望，注意资金管理。

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总结

本文档内容全面覆盖了2022年3月22日大宗商品及金融市场的分析，重点包括：

• 资金面、LPR、国际货币政策、国内政策导向等宏观信息。
• 各期货品种的走势、供需情况、库存变化及投资策略建议。
• 对市场风险的提示，如疫情、政策变化、国际局势等。

整体来看，市场在政策支持和经济预期下保持震荡，部分品种如贵金属、双焦、豆粕等具备多配或做空机会，而股指、铜、铝、铅等则建议观望。投资者需密切关注政策动向、疫情发展及国际形势变化，合理控制仓位和止损。