20170312-中泰证券-传媒行业周报_年报密集披露加速行情分化_关注高增长和超预期个股_16页_1mb

报告摘要

本报告为中泰证券对传媒行业的分析，主要聚焦于传媒板块的市场表现、重点公司动态及投资建议。分析师康雅雯与联系人臧琨提供了详尽的市场数据和个股分析，重点指出2017年3月传媒板块整体表现优于其他板块，但相较于创业板、中小板和沪深300仍略显疲软。

电影板块：
- 好莱坞大片轮番上映，中美电影《谅解备忘录》谈判重启，引进片数量有望增长。
- 考虑到去年票补减少，票房表现可能超预期，重点关注下游渠道公司：万达院线、上海电影、中国电影。
精品内容：
- 头部公司业绩持续高增长，重点推荐唐德影视和骅威文化。
- 唐德影视正推进《赢天下》等电视剧及“中国好声音”综艺项目，同时布局院线。
游戏板块：
- 普涨后将现分化，业绩优秀、成长确定性高的游戏公司将继续获得戴维斯双击。
- 推荐游族网络、三七互娱、冰川网络（高弹性次新股）及中文传媒（手游出海龙头）。

公司名称	股价（元）	EPS（2015）	EPS（2016E）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	PE（2015）	PE（2016E）	PE（2017E）	PE（2018E）	PEG	评级
上海电影	37.3	0.69	0.63	0.79	0.99	53.3	59.54	47.31	37.59	1.83	增持
万达院线	56.5	1.07	1.32	1.77	2.36	53.2	43.16	32.50	24.69	0.93	增持
唐德影视	26.8	0.73	0.50	0.92	1.29	35.8	54.22	28.99	21.30	0.34	买入
冰川网络	115	2.29	1.95	1.94	2.75	48.7	59.22	59.53	41.99	2.02	增持
中文传媒	23.3	0.78	0.99	1.23	1.55	27.6	23.49	19.05	15.09	0.77	买入
游族网络	29.1	1.86	0.72	0.98	1.14	15.8	42.52	27.78	20.82	0.83	买入

最新电影票房播报：
- 本周总票房6.16亿，较上周略有增加。
- 《美女与野兽》、《一条狗的使命》、《金刚狼3：殊死一战》位列前三。
- 下周将有《速度与激情8》、《加勒比海盗5》等大片上映，预计带动票房增长。
阿里大文娱整合：
- 合一影业团队并入阿里影业，提升内容制作与发行能力。
- 阿里影业将与优酷、阿里文学、阿里游戏协同，拓展内容开发、投资、制作与发行。
文投控股增资：
- 增资5亿元用于扩大耀莱影城规模，重点支持成龙电影项目。
- 耀莱参投的《中国游记：铁面人之谜》已杀青，《五个人挡一颗子弹》即将启动。
AT&T收购时代华纳：
- 已获欧盟批准，预计年底前完成交易。
- 收购后将获得CNN、HBO、华纳兄弟等优质资产，进入广告市场。
星美控股增资25亿元：
- 建设、收购新电影院，提升非票房业务。
- 获得虚拟运营商牌照，推动“互联网+影院用户+生活服务”模式。
院线市场整合：
- 多家院线公司频繁并购，市场进入整合期。
- 万达院线、大地院线等公司通过并购提升竞争力。