20230206-国投安信期货-煤焦钢周报_压力快速释放_煤焦钢有所企稳_8页_3mb

压力快速释放，煤焦钢有所企稳 —— 煤焦钢周报总结

核心内容概述

本周煤焦钢市场整体呈现压力释放后企稳的态势，钢材需求环比有所回暖，但整体仍处于较低水平。焦炭和焦煤市场供需趋于均衡，价格暂稳，但存在短期震荡风险。操作评级方面，螺纹钢和焦煤被评定为三颗星（★★★），热卷和焦炭为两颗星（☆☆☆），表明市场对螺纹钢和焦煤的多空趋势判断较为清晰，而热卷和焦炭则趋势不明确，操作性较弱。

主要观点

1. 钢材需求逐步回暖

• 现货价格：螺纹钢和热卷价格有所回落，分别为4130元/吨（-1.20%）和4130元/吨（-3.28%）。
• 表观消费量：螺纹钢表观消费量环比上升50.2万吨，显示需求有所恢复。
• 库存情况：螺纹钢社会库存上升18.0%，钢厂库存上升10.6%；热卷社会库存上升15.1%，钢厂库存下降4.2%。
• 复工节奏：元宵节后复工速度将加快，但春节前后地产和汽车销售疲弱，需求复苏仍需观察。

2. 钢铁供给逐步回升

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率77.41%，环比上升0.72%；炉产能利用率84.32%，环比上升0.17%。
• 周产量：螺纹钢周产量234.9万吨（+7.67%），热卷周产量306.04万吨（+0.45%）。
• 毛利情况：螺纹钢长流程毛利65元/吨，短流程毛利-174元/吨；热卷毛利15元/吨。
• 电炉状态：电炉仍处于停产状态，后期将逐步复产，但钢厂提产积极性不高。

3. 焦炭市场博弈加剧

• 供需变化：铁水产量回升，炉料刚需改善，钢厂采购力度增强；焦企仍处于亏损状态，提产意愿不强，厂内库存下降。
• 现货价格：焦炭现货价格暂稳，港口贸易商情绪有所好转。
• 价差走势：焦炭9-5价差历史图显示近期波动较大，但整体趋于稳定。

4. 焦煤市场供需趋稳

• 供应回升：节后煤矿复产，供应明显增加，产地库存累积。
• 蒙煤通关：蒙煤通关量继续上升，创2020年10月以来新高。
• 澳煤影响：澳煤价格走强，失去价格优势，对国内市场冲击减弱。
• 价差走势：焦煤9-5价差历史图显示近期波动，但整体趋于平稳。

关键信息

操作评级

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产政策加码

数据来源

• 期货行情数据：wind、我的钢铁网、国投安信期货
• 现货价格数据：我的钢铁网、wind、快成物流、煤炭资源网
• 库存及开工数据：我的钢铁网、wind、国投安信期货

市场展望

• 钢材：需求复苏仍需观察，短期震荡为主，关注宏观情绪变化及实际复工情况。
• 焦炭：供需趋于均衡，现货价格暂稳，短期震荡为主，关注黑色系情绪变化。
• 焦煤：供应回升，价格企稳，短期震荡为主，关注黑色系情绪变化及煤价走势。

结论

本周煤焦钢市场整体压力释放后有所企稳，钢材需求逐步回暖，但复苏力度仍显不足。焦炭和焦煤市场供需趋于均衡，价格暂稳，但短期震荡风险存在。操作上，螺纹钢和焦煤具备一定的投资机会，而热卷和焦炭则需谨慎观望，关注后续政策及市场情绪变化。