20230922-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_采购积极性减弱_短期关注消费情况_24页_1mb

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瑞达期货研究院棉(纱)市场周报(20230922)

一、行情回顾与展望

• 期货市场：本周郑棉(CF)和棉纱期货期价较上周双双走弱。
• 外盘：美棉出口签约量(周度2.4万吨, +57%)、装运量(周度0.34万吨, +28%)均较前一周增加,12月合约价格小幅震荡收涨。
• CFTC持仓：美棉非商业净多持仓小幅减持,市场看多气氛减弱。
• 国内供应预期：新季籽棉开秤价格高于去年,收购价格或有上涨空间。
• 国内需求：8月中国棉纺织行业景气指数(505%)回升,终端服装类零售额同比增加(4.5%),但纱企加工利润仍亏损。

二、核心观点

• 采购积极性减弱,短期多空分歧依然较大。
• 后市关注：新棉收购价格、消费情况变化以及宏观层面风险。

三、策略观点

• 短期组合策略：郑棉2401合约操作区间建议区间为16700-17500元/吨,进行高抛低吸。

四、交易提示

• 关注因素：外棉价格(含出口/进口)、宏观因素、新棉收购价、产业库存、需求端景气(尤其是纺服出口数据)。

五、市场情况细分说明(部分重点)

• 供应端：进口棉(纱)量同比下滑，美棉出口量增加但持仓情绪减弱；国内商业库存与工业库存环比增加，整体供应面中性偏紧与宽松交织。
• 需求端：服装零售累计同比上升，纺服出口降幅连续四个月收窄；但纱线进口明显增长，棉花与涤纶、粘胶价差拉大反映替代压力。
• 基差与价差：棉纱基差数据整体为正，棉花与棉纱价差回归合理区间。
• 订单与仓储：纺企纱线/坯布库存有所消耗，储备棉轮出成交率承压。

六、期权

• 郑棉2401平值期权IV仍较高。

以上内容为"瑞达期货-柳瑜萍研究团队"报告总结. 注意此内容不代表任何投资建议.