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冠通期货研究：沥青期货做多基差观点

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策略观点 vs 行业趋势

• 策略分析：建议现货商继续做多基差，理由如下：
  • 供应端：沥青开工率环比回升，但同比处于历年同期最低水平。
  • 基建方面：尽管1-11月全国公路建设累计增速放缓，政府将发行超长期特别国债以支持基建，但1-12月道路运输投资同比增长仍为负数。
  • 库存压力：尽管库存存货比略有上升，但仍在历史低位区间。
• 基本面跟踪：报告指出，供应端开工率回升主要在道路沥青未过半恢复水平；需求端公路投资同比负增长，同比增速有所下降；虽通过2023年及拟新增特别国债可能提振基建需求，但短期需关注实际拉动效果。

期现数据

• 期货2406合约：今日下跌0.6%至3622元/吨，持仓量增加1.7%。价格在近期5日均线下方水平运行。
• 基差变化：山东地区主流报价维持3550元/吨，对应期货06合约基差-72元/吨，基差虽继续好转但仍处于偏低水平。

价格走势

沥青期货价格短期偏弱压力存在一定支撑，但政策利好释放还需观察市场反应。

以上内容为摘要，具体分析请阅读原报告。