20230507-创元期货-纯碱周报_检修季与大投产的博弈_13页_1mb

纯碱周报总结

本周回顾：本周华北地区纯碱现货主流价格为2900元/吨，较前一周下跌250元/吨。纯碱整体开工率为93.54%，较上周下降0.82%；产量为625万吨，较上周减少0.55万吨。轻质碱产量276.3万吨，较上周减少0.39万吨；重质碱产量34.87万吨，较上周减少0.17万吨。全国纯碱厂家库存连续垒库，总量较大；具体库存数据存在单位可能不一致，但增幅明显。纯碱利润水平下滑，中国联碱法理论利润13781元/吨，环比下降1675元/吨，氨碱法利润877元/吨，环比上升230元/吨。

市场展望：5月进入夏季检修季，预计将有江苏实联大修和博源阿碱项目第一条线投产。现货价格已明显下跌，供应端检修后生产和高开工率可能持续，进一步压力需求。需求方面，轻质碱按需求采购，但表观需求旺季不旺；重质碱下游相对谨慎采购，下游如浮法玻璃和光伏玻璃有增加预期，但主动库存意愿不足，整体支撑有限。影响因素包括轻碱需求不及预期、光伏点火放缓等。期货市场看，09合约面临供需逐步宽松的格局，可能出现供需重新定价和波动，当前基本面走弱，建议空头头寸反弹时关注；01合约形势更宽松。风险点包括碱厂大检修、光伏和玻璃投产不及预期、远兴项目进度等，这些可能加剧市场不确定性。

总体来看，纯碱市场面临供需宽松的挑战，价格下行压力大，建议投资者关注供需变化、检修进度和新项目投产情况，以调整头寸策略。