20240414-创元期货-纯碱周报_检修影响产量_利润收窄_16页_1mb

纯碱周报分析总结：

一、本周市场回顾：
本周纯碱现货价格维持稳定。华北地区现货主流价格为1900元/吨，沙河地区现货主流价格在1800~1850元/吨。国内纯碱整体开工率环比下降0.34%，产量环比增产0.8万吨，达7062万吨，其中轻质碱产量小幅增加，重质碱产量环比上升较多。本周全国纯碱厂家库存环比小幅下降，轻碱库存有所减少，重碱库存略有上升。

价格方面，本周纯碱出厂价格整体稳中有调，中源化学重质碱报价2000元/吨，轻质碱报价1850元/吨；阿拉善重碱报1700元/吨，轻碱报1550元/吨。近期成交价格集中在现货价上下10元左右，波动不大。

利润方面，环比一周，理论利润继续收缩，氨碱法纯碱利润下降约2131%，联碱法利润下降约105%，整体利润空间收窄。成本方面，原料价格回落，进一步压缩利润。

二、节后展望：
检修方面，预计本月内有数家工厂继续检修，4月有检修计划的企业包括红四方、杭州龙山、江苏实联等，5月山东海化、6月唐山三友也将安排检修。虽然检修季已至，但国内纯碱库存高位运行，下游玻璃企业订单尚可，短期供需格局不易改善。

需求端，光伏玻璃受益于产能投放和组件排产转好，点火产线增多，但浮法玻璃日熔量已处于较高水平，市场表现疲软。中下游企业终端需求稳定，但中短期内增量并不明显。

库存与压力方面，垒库情绪依然浓厚，社会库存仍处于高位，厂家库存压力大，下游补库谨慎，价格支撑力度有限。上游库存上升，中下游库存充足，整体供需格局偏宽松。

操作建议：短期维持观望，重点关注检修情况及厂家复产进度，需警惕累库超预期对价格带来的压力。

三、风险提示：
出口不及预期可能加剧国内供需宽松；下游光伏用碱增量不及预期将动摇市场信心；成本端进口替代可能扩大供给压力；需求不及预期将对价格中枢形成打压。