20240630-创元期货-纯碱周报_7月份检修减量较多_关注检修_14页_2mb

纯碱市场周报核心分析与总结：

一、本周市场表现回顾

• 现货价格：本周华北地区纯碱主流价格在2250-2300元/吨，沙河地区2050-2150元/吨。
• 产量与开工率：整体开工率为87%（数据存疑：87.54%可能为笔误），本周产量7.297万吨，较上周减少16万吨；轻质碱产量3.027万吨，重质碱427吨（单位存疑），两者均有小幅波动。国内厂家库存总计约9.659万吨，轻碱库存5.594万吨，重碱4.065万吨。
• 利润情况：联碱法纯碱利润6816元/吨，氨碱法利润43545元/吨。

2、供应端分析

• 检修计划：7月有三友、中源化学等拟检修，产量波动预期增加；8月徐州、双环等计划检修。检修季供应扰动增大，若集中检修，日产量可能降至95-96万吨/天。
• 阿拉善事件：近5日阿拉善产线波动，市场供应弹性显著。

3、需求端分析

• 轻碱需求平淡：下游采购按需进行，利润差明显，需求表现一般。
• 重碱需求增长：浮法玻璃产量下降，光伏玻璃点火增量，带动重碱需求。预计后续产量持续上升。

4、进出口与利润压缩

• 进口压力：进口碱价约2100元/吨，部分地区价低于国内，性价比高。2024年1-5月进口激增，出口大幅下滑。
• 产业链利润收缩：终端玻璃厂利润转差，产业链上游被动压缩利润。库存压力转移至中下游。

5、后市展望与策略

• 检修季波动预期：供应端扰动带来弹性，建议关注检修兑现情况。
• 价格预期：核心观点指出未来可能继续单边反弹，空配建议“反弹空”。
• 估值参考：国外出厂价具有参考意义，成品库存尚可，但产量滑坡风险关注。

报告来源：创元期货研究
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