20230910-创元期货-纯碱周报_远兴投产提速_9月有望实现库存拐点_14页_975kb

纯碱市场周报分析与总结

本周回顾

• 价格：本周华北重碱现货主流价格3350元/吨，沙河重碱现货3250元/吨。
• 产量与开工：纯碱行业整体开工率环比下降，产量减少。具体数据可能存在统计误差。
• 库存：全国纯碱厂家总库存同比下降，轻碱与重碱库存均有所下降。
• 利润：氨碱法理论利润19346元/吨，较上期提升55%；联碱法理论利润增加幅度较大。

后市展望

• 供应端变化：9月中旬后检修季结束，正常开工率将逐步提升；远兴能源投产超预期，供应增量或超过检修损失量。
• 库存变化：检修季内库存或继续下降，但玻璃企业压库存为主导。远兴投产后去库斜率放缓，但玻璃厂具备补库需求。
• 需求：玻璃企业原料订单可持续至9月下旬，轻碱下游提振升温，按需采购活跃。

关键市场观点

1. 短期供需缺口持续，纯碱现货价格高位运行，企业利润丰厚。
2. 9月中后关注远兴能源投产节奏及潜在检修因素。
3. 远期估值中远月合约可能具备Contango特征，高基差和价差需谨慎辨别情绪。
4. 下游玻璃端订单对短期市场支撑有限，主要推动因素或来自于补库节奏的变化。

风险点提示

• 远兴能源投产再次延迟
• 新增检修事件发生

原料动态简述

• 成本面：动力煤、合成氨、氯化铵、原盐价格均处于高位，对成本面形成支撑。
• 利润持续扩大，尤其是联碱法利润大幅增加。

该报告由创元期货研究所分析，仅供参考，不构成任何投资建议。