20250223-创元期货-纯碱周报_检修预期支撑_但长线逻辑仍然偏弱_16页_1mb

纯碱周报报告要点：市场焦点在于阿拉善厂区的检修计划及其对供需的影响。现货方面，检修如期进行可能阶段性扰动市场，但若无额外因素，供需格局不会改变。库存结构显示高位维持，主要从上游向中游转移，利润承压且行业估值偏高。需求端，光伏产业链走强，但库存仍高，去库速率需关注。长期纯碱供大于求格局未变，风险在于检修超预期或需求改善不及预期，建议关注短期供需错配动态。总体上，利润和估值被认为不合理，需持续监测。