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胜遇利率周报2025年8月18日总结

资金价格整体宽松，DR001运行在1.31-1.40%区间，DR007运行在1.44-1.48%区间，全周波动小，周五略有上行。本周央行净回笼资金4149亿元，显示资金面偏紧。

利率债收益率整体上行，长端更为明显。国债方面，1年、3年、5年、7年和10年期收益率分别变化+2bp、-1bp、+4bp、+5bp和+6bp；国开债方面，1年、3年、5年、7年和10年期收益率分别变化+3bp、+4bp、+8bp、+7bp和+8bp。整体上行显示债市收益压力。

全球局势方面，美俄首脑会晤虽未达协议，但开启了对话进程，可能利好风险情绪。但九月降息预期存在不确定性。

债市短期受股市压制偏弱，但基本面支撑明确：7月经济数据疲软，投资下滑、消费骤降，叠加金融数据未超预期，预示下半年经济压力加剧，债市利多。

股市震荡上行，可能在9月3日前构筑顶部，但风险情绪不确定。

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