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报告摘要

万联晨会总结（2023年04月21日）

核心内容概述

2023年4月21日的万联晨会总结了A股市场走势、行业动态及投资建议，涵盖科技、消费、物业管理等多个领域。整体来看，市场交易活跃，科技板块受到资金青睐，北向资金流入显著。同时，央行召开科技工作电视会议，强调科技赋能金融、数字化转型等方向。此外，多个行业数据被分析，包括美妆、食品饮料及物业管理，投资建议主要围绕消费升级、行业复苏及政策导向展开。

A股市场表现

指数走势

上证综指：探底回升，收跌0.09%
深成指：收跌0.37%
创业板指：低开低走，收跌1.20%
北证50：收跌0.49%
沪深两市成交额：11387亿元，连续第十三个交易日突破万亿

板块表现

涨幅居前：CPO、游戏、传媒、算力、半导体
跌幅明显：旅游、酒店、小金属、锂电、光伏
概念活跃：AI概念股全线走强，6G概念股大幅上涨
北向资金：净买入46.91亿元，显示外资对科技板块的偏好

行业动态与投资建议

央行科技工作会议

会议提出多项要求，包括：

加快新型信息基础设施建设
提升数据归集共享与分析应用水平
推动科技赋能业务提质增效
强化金融网络安全管理
加快金融数字化转型

投资建议：

关注数字经济等科技板块，受益于央行科技赋能金融的政策导向
可选消费板块（航空、酒店餐饮、美容护理）因经济向好预期而受益

研报精选

美妆电商行业

行业整体表现：3月线上数据平淡，成交额有所下滑
平台数据：
- 淘系平台：化妆品GMV同比-2%，护肤+0.14%，彩妆-7%
- 京东：化妆品GMV同比-8%
- 拼多多：化妆品GMV同比-8%，但彩妆同比+21%
- 苏宁平台：GMV同比-97%，跌幅进一步扩大
重点品牌表现：
- 贝泰妮：薇诺娜GMV同比-18%，薇诺娜宝贝同比+43%
- 珀莱雅：彩棠GMV同比+191%
- 华熙生物：润百颜GMV同比+6%
- 丸美股份：丸美GMV同比+15%，恋火GMV同比+10%
- 毛戈平：毛戈平GMV同比+47%，至爱终生成GMV同比+147%

投资建议：关注美妆优质标的，尤其是表现突出的品牌。

食品饮料行业

休闲零食：线上销售小幅回暖，同比跌幅收窄，拼多多表现优于其他平台
冲饮行业：线上销售额同比增速放缓，但伊利、蒙牛等龙头仍保持正增长
调味品行业：线上销售同比由正转负，海天味业销售持续低迷

投资建议：

调味品：关注餐饮端收入占比高的龙头企业
冲饮行业：关注能量饮料、奶茶饮料等受益于消费场景恢复和原材料降价的行业
休闲零食：关注卤制品等线下渠道复苏的行业龙头

物业管理行业

行业现状：经历快速扩张后，2022年行业回归理性发展，公建领域竞争加剧
企业数据：
- 合约规模：60.38亿平方米，同比增长11.5%
- 在管规模：38.78亿平方米，同比增长15.4%
- 合约/在管规模比值：1.56，较上年下降0.05
非住领域：占比提升至40.72%，第三方拓展占比达62%
营收与利润：营收增速仍达20%+，但利润受信用风险和商誉减值影响明显下降

投资建议：关注优质头部物业管理公司，其集中度提升和多元化增值服务潜力显著