20260123-国泰期货-所长早读_78页_23mb

报告摘要

国泰君安期货早读总结 - 2026年1月23日

核心内容概览

本日早读内容涵盖全球宏观经济形势、地缘政治动态、主要商品价格走势及市场趋势分析。整体来看，市场情绪有所回暖，风险偏好上升，美元指数走弱，贵金属价格表现强劲，而部分商品如原油、加密货币则因供需变化和政策预期出现回调。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济与市场情绪

地缘政治担忧消散：短期地缘政治风险有所缓解，市场情绪回升。
美国经济数据强劲：美国Q3实际GDP季环比终值上修至4.4%，创两年来最快增速，核心PCE通胀维持在2.9%，提振市场风险偏好。
美联储政策预期：美联储最青睐通胀指标符合预期，降准降息仍有空间，但降息预期有所降温。
美元指数走弱：美元指数下跌0.5%，逼近98关口，推动贵金属价格上涨。
货币政策工具：潘功胜强调将灵活运用降准降息等货币政策工具。

2. 金融市场动态

美股表现强劲：主要股指连续第二日上涨，科技七巨头普涨，Meta和特斯拉涨幅显著。
加密货币下跌：比特币和以太坊分别下跌1.13%和2.7%，反映市场对风险资产的担忧。
贵金属表现亮眼：现货黄金突破4900美元，现货铂金上涨超6.3%，双双创历史新高。

3. 商品市场走势

合成橡胶：短期偏强，丁二烯和顺丁橡胶基本面支撑，价格走势偏强。
豆油：受油粕比交易和配置需求推动，期货价格回升，短期支撑较强。
PX：单边趋势偏强，国内供应宽松，但海外进口增加，需关注基本面变化。
PTA：单边趋势偏强，下游需求稳定，加工费上升，价格走势偏强。
MEG：空头减仓，价格大幅上涨。
橡胶：震荡偏强，市场情绪回暖。
铜：风险情绪上升，支撑价格上涨，但趋势强度为中性。
锌：具备向上弹性，价格温和上涨。
铅：海外库存减少，支撑价格，但趋势强度为中性。
锡：区间震荡，市场情绪未明显变化。
铝：高位震荡，氧化铝小幅反弹，但趋势强度偏弱。
铂、钯：交易重心上移，价格维持偏强趋势。
镍、不锈钢：印尼政策反复扰动市场情绪，价格宽幅震荡。
碳酸锂：去库格局延续，偏强震荡，市场对新能源需求仍存支撑。
工业硅：上游减产，价格震荡偏强。
多晶硅：注册仓单增加，市场预期改善。
铁矿石：价格走弱，关注下游补库节奏。
螺纹钢、热轧卷板：宽幅震荡，市场缺乏明确方向。
LPG、丙烯：内外盘共振上涨，市场情绪有所回暖。
豆粕、玉米：震荡偏强，受国内供应和预期支撑。
白糖、棉花：震荡偏强，市场对需求预期积极。
鸡蛋、生猪：节前现货偏强，关注市场实际需求变化。

所长首推品种

板块	关注指数
合成橡胶	★★★★
豆油	★★★★
PX	★★★★

趋势强度总结

品种	趋势强度	说明
黄金	1	再创新高，趋势偏强
白银	1	冲刺100，趋势偏强
铜	1	风险情绪上升，支撑价格
锌	1	具备向上弹性
铅	0	趋势中性
锡	0	区间震荡
铝	1	高位震荡，趋势偏强
氧化铝	-1	趋势偏弱
铸造铝合金	1	跟随电解铝，趋势偏强
铂	1	交易重心上移，趋势偏强
钯	1	跟随上行，趋势偏强
镍	0	印尼政策扰动，趋势中性
不锈钢	0	矿端矛盾影响，趋势中性
碳酸锂	0	偏强震荡，趋势中性
工业硅	0	震荡偏强，趋势中性
多晶硅	0	注册仓单增加，趋势中性
铁矿石	0	价格走弱，趋势中性
螺纹钢	0	宽幅震荡，趋势中性
热轧卷板	0	宽幅震荡，趋势中性
硅铁	0	成本预期抬升，趋势中性
锰硅	0	原料价格微调，趋势中性
焦炭	0	区间震荡，趋势中性
焦煤	0	区间震荡，趋势中性
动力煤	0	市场情绪偏弱，趋势中性
原木	0	震荡反复，趋势中性