20211025-先锋期货-PVC周报_11页_2mb

国内PVC市场周度总结（2021年10月22日）

核心内容概述

本周国内PVC市场整体呈现震荡下行趋势，价格重心明显下移。主力合约V2201.DCE收于10225元/吨，周涨幅达-10.54%。期货价格的下跌对现货市场影响显著，导致现货价格随之回落。尽管供应端有所恢复，但需求端依然低迷，市场情绪偏弱，预计短期内PVC市场将延续弱势。

主要观点

1. 期现行情

• PVC期货：主力合约V2201.DCE周跌幅达10.54%，价格持续走低。
• 电石法SG-5：华东、杭州、广州等地价格普遍下跌，周跌幅在525-1150元/吨之间，部分区域跌幅较大。
• 乙烯法PVC：部分区域如常州、天津价格下跌，但广州价格未更新。
• 乙电价差：价格大幅下降，显示电石与乙烯法成本差异缩小。

2. 上游原料

• 电石价格：本周小幅上涨，乌盟地区电石企业生产有所恢复，但整体供应仍不稳定。
• VCM到货价格：稳定，进口VCM企业成本变化不大，对PVC成本支撑有限。

3. 供应情况

• PVC生产企业开工率：整体开工率为67.71%，环比上升0.84%。
• 电石法开工率：66.96%，环比上升0.55%。
• 乙烯法开工率：70.48%，环比上升1.92%。
• 检修情况：本周共有多个PVC生产企业检修，涉及西南、华北、西北、华中、华东、东北等地区，合计检修损失约6.228万吨。

4. 需求情况

• 下游PVC制品企业开工率偏低，采购积极性不高。
• 新订单较少，部分企业存在“开三休四”的现象。
• 下游心态谨慎，出现“买涨不买跌”现象，以刚需为主。

5. 库存情况

• 华东及华南样本仓库总库存：截至10月15日为17.805万吨，较10月8日下降9.39%，同比下降23.06%。
• 库存去化：上周市场冲高回落，周初成交顺畅，随后成交减弱，库存有所下降。
• 预计：10月22日华东及华南库存将进一步下降。

6. 基差与价差

• 主力基差：当期为950元/吨，较上期下降280元/吨。
• 11-1价差：685元/吨，较上期下降65元/吨。
• 1-5价差：445元/吨，较上期下降485元/吨。

关键信息汇总

供应端

• 本周PVC行业开工率略有提升，但部分企业仍处于检修状态。
• 电石法与乙烯法企业开工率均有所上升，但整体供应仍受限于检修和原料成本。

需求端

• 下游需求疲软，采购意愿不强，企业普遍采取谨慎策略。
• 新订单较少，市场信心不足，导致价格持续下行。

库存端

• 仓库库存持续去化，市场成交活跃度下降。
• 库存水平较上周和去年同期均有明显下降，显示市场消化能力增强。

成本端

• 电石价格小幅上涨，但对PVC成本支撑有限。
• VCM到货价格稳定，进口企业成本变化不大。

市场情绪

• 当前市场情绪偏弱，受政策和情绪影响，价格运行脱离基本面。
• 未来短期内情绪仍需时间消化，但成本支撑和库存去化或有助于价格企稳。

后市展望

• 短期预测：国内PVC市场预计延续弱势，可能出现震荡反复。
• 支撑因素：成本端有所支撑，社会库存或继续去化。
• 压力因素：下游需求疲软，市场情绪仍偏悲观。

宏观经济背景

• 工业品价格：9月份工业品价格涨幅扩大，环比上涨1.2%，同比上涨10.7%。
• CPI数据：9月份CPI由上涨0.1%转为持平，同比上涨0.7%，涨幅有所回落。
• 工业增加值：9月份规模以上工业增加值同比增长3.1%，1-9月累计增长11.8%。
• 能源产品：除原煤略有下降外，原油、天然气和电力产量均保持增长。

数据来源与免责声明

• 数据来源：卓创资讯
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点不构成交易出价或询价，投资者据此操作，风险自担。
• 未经先锋期货许可，不得转给其他人员或第三方传播。

联系我们

• 先锋期货投资咨询部
• 深圳总部：广东省深圳市罗湖区蔡屋围京基一百大厦A座5401
• 客服电话：4008824188
• 邮箱：xfqh@xfqh.cn
• 上海分公司：上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场21楼
• 电话：021-68772862
• 传真：021-68772859
• 邮编：200120