20251116-中辉期货-PVC周报_仓单再创新高_低位震荡_22页_1mb

PVC周报总结

价格走势

本周PVC价格低位震荡，收于4608，周跌幅0.6%。价格区间4560至4635，振幅75点，跟随周线连续三连阴，主力合约创年内新低。受成本端电石利润挤压和政策因素影响，出现技术性反弹。

基本面分析

供应端：PVC产量48万吨（环比-1.4%），产能利用率78.5%。下周检修计划少，产量或小幅回升。
需求端：11-12月氯碱企业开工淡季，下游需求预计下滑；1-9月表观消费量同比-1.7%，房地产新开工、施工面积同比降幅扩大至18.9%和9.4%，销售面积跌幅持续扩大；9月出口量35万吨（同比增1.4%），印度为主要出口国，需求支撑强劲。
库存：企业库存32万吨（周环比-2.5%），社库53万吨和95万吨高位运行，去化仍面临压力。
成本：电石毛利低位，兰炭表现坚挺，成本支撑或强化，但整体利润压缩。

下周展望

基本面弱势难改，预计11-12月去库压力持续。关注资金动态及印度反倾销税政策变动；成本端若电石利润进一步下探，支撑可能减弱；期货持仓量135万手同比增20万手，移仓换月可能带来短期低多机会，关注仓单创新高等因素。

交易策略

单边策略：短期轻仓参与反弹，V2601关注支撑4500和阻力4700。套保策略：盘面升水，建议逢高出货卖保。
风险提示：

• 上行风险：宏观利好超预期或春季检修超预期。
• 下行风险：出口转弱、氯碱成本支撑不足或装置投产超预期。