20220717-中泰期货-PVC周度报告_宏观数据低迷_PVC延续弱势_6页_729kb

PVC周度报告总结（2022年7月17日）

核心内容概览

本报告分析了2022年7月15日PVC期货市场走势及影响因素，指出PVC期货持续下跌，基本面偏弱，成本端支撑不足，下游需求疲软，库存压力增大，但市场不确定性增强，后期走势存在变数。

主要观点

1. 市场表现

• PVC期货价格继续下行，主力合约2209周内跌幅达505元，收于6007元/吨。
• 受外围宏观数据不佳影响，国内工业品整体偏弱，PVC跟随下跌。
• 市场观望情绪浓厚，成交清淡，下游企业采购谨慎。

2. 成本端分析

• 原油：国际原油价格大幅回落，WTI原油周内累计下跌6.87%，主要受美联储加息预期及沙特增产担忧影响，但未来仍面临加息压力和供给增加的不确定性。
• 电石：国内电石价格下调，企业复产意愿不强，部分PVC企业因亏损而减产或停产，预计下周电石市场仍有降负荷预期。
• 乙烯：亚洲乙烯价格持续下跌，成本面缺乏支撑，中国及日韩市场需求疲软，产业链整体亏损，生产者降负荷意愿增强。

3. 供应与库存

• PVC生产企业开工率小幅上升，周均开工率为80.17%，其中电石法开工率79.66%，乙烯法开工率83.19%。
• PVC周产量增加至44.71万吨，环比上升3.09%。
• 国内PVC社会库存环比增加3.76%，截至7月10日达36.94万吨，同比增加149.76%，显示库存压力较大。

4. 现货市场

• 国内现货价格跟随期货下跌，华东市场电石法PVC主流价格为6150元/吨。
• 亚洲PVC市场价格连续下滑，CFR中国跌至980美元/吨，为2020年4月以来最低水平。
• 印度市场CFR价格也降至1100-1150美元/吨，远期接货价低于1000美元/吨，需求疲软。

5. 下游需求

• 管材、型材企业开工率不高，市场整体疲软。
• 房地产数据低迷，终端对PVC型材和异型材需求有限。
• 下游企业维持按单采购模式，部分企业低价少量备货，但整体采购意愿不强。

关键信息

市场趋势

• PVC期货短期弱势，但成本支撑增强，后期装置开工可能下降，市场不确定性增加。

风险提示

• 西北地区电石供应情况
• PVC厂家开工变化
• 外围金融市场波动

数据支持

• 图表1：PVC09合约日线走势
• 图表2：美原油指数
• 图表3：西北地区电石价格
• 图表4：亚洲乙烯价格
• 图表5：华东区PVC价格走势
• 图表6：亚洲市场PVC价格

总结与展望

本周PVC期货延续下跌趋势，基本面偏弱，成本端支撑不足，下游需求未见改善，库存压力持续增加。然而，随着价格下跌，成本支撑逐渐增强，部分企业可能因亏损而减产，市场短期弱势但后期走势存在不确定性。建议投资者密切关注电石供应、厂家开工情况及外围市场动向，以应对潜在变化。