> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场总结 ## 核心内容 近期甲醇市场受到中东局势影响，市场担忧美国可能对伊朗采取军事行动，导致原油及化工板块再度走强。同时，国内主营炼厂的降负计划也加剧了化工供应下降的预期。此外，中国甲醇港口库存快速下降，出口需求支撑明显，港口去库持续性与伊朗甲醇装置停车时长密切相关。 ## 主要观点 - **中东局势影响市场情绪**：美国对伊朗的潜在军事打击引发市场对地缘政治风险的关注，推动原油及化工品价格上涨。 - **国内供应逻辑**：国内主营炼厂仍有降负计划，进一步强化化工板块供应下降的预期。 - **港口库存下降**：港口总库存继续减少，预计4月进口到港量将降至历史低位，出口需求支撑明显。 - **基差表现**：港口基差维持坚挺，太仓、常州、广东等地甲醇价格有所上涨，基差有所收窄。 - **地区价差变化**：多地价差出现波动，部分区域价差扩大或收窄，反映区域供需变化。 - **生产利润与下游需求**：煤头甲醇生产利润上升，MTO开工率维持高位，传统下游如甲醛、醋酸、MTBE等需求稳定，毛利表现良好。 ## 关键信息 ### 一、甲醇价格与基差 - **内地价格**：内蒙北线2583元/吨（-3），内蒙南线2600元/吨（+0），山东临沂3085元/吨（+55），河南2895元/吨（+25），河北2875元/吨（+0）。 - **港口价格**：太仓3300元/吨（+85），常州3280元/吨，广东3360元/吨（+110）。 - **基差情况**：太仓基差54元/吨（-147），鲁南基差39元/吨（-177），内蒙北线基差-64元/吨（-235），河南基差-151元/吨（-207），河北基差-111元/吨（-232），广东基差114元/吨（-122）。 ### 二、库存与待发订单 - **港口总库存**：1034000吨（-121500）。 - **区域库存**：江苏517600吨（-57900），浙江250700吨（-34300），广东141000吨（-20000）。 - **内地工厂库存**：413950吨（-19030）。 - **待发订单**：内地251740吨（-32130），西北116400吨（-28100）。 ### 三、地区价差 - **鲁北-西北-280价差**：68元/吨（+3）。 - **华东-内蒙-550价差**：168元/吨（+88）。 - **太仓-鲁南-250价差**：-35元/吨（+30）。 - **鲁南-太仓-100价差**：-315元/吨（-30）。 - **广东-华东-180价差**：-120元/吨（+25）。 - **华东-川渝-200价差**：100元/吨（+85）。 ### 四、开工率与利润 - **MTO开工率**：88.99%（+3.42%）。 - **内蒙煤头甲醇生产利润**：1020元/吨（+20）。 - **华东MTO利润**：维持高位。 - **太仓甲醇-CFR中国进口价差**：-88元/吨（-2）。 - **传统下游利润**： - 山东甲醛生产毛利良好。 - 江苏醋酸生产毛利稳定。 - 山东MTBE异构醚化生产毛利上升。 - 河南二甲醚生产毛利维持高位。 ## 风险提示 - **伊朗战局动向**：伊朗局势可能影响港口去库速度和国际价格。 - **霍尔木兹海峡通航情况**：海峡通航状况可能影响全球原油运输及化工品价格。 - **伊朗装置停机持续时间**：装置停机时间将直接影响港口去库的持续性。 ## 策略建议 - **单边策略**：逢低谨慎做多套保。 - **跨期策略**：无。 - **跨品种策略**：无。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 ## 联系人 - **杨露露** 从业资格号：F03128371 - **刘启展** 从业资格号：F03140168 - **梁琦** 从业资格号：F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点和判断，不保证信息保持最新状态，亦不保证报告所含信息不会被修改。投资者应自行关注相应的更新或修改，报告仅供参考，不构成投资建议，投资者不应依赖本报告以取代独立判断。本公司及作者对投资者依据或使用本报告所造成的一切后果不承担任何法律责任。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **Huatai Futures Research Institute** - **版权所有**：华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。