传媒互联网行业1月行业动态报告：广告投放连续多月回升，春节档预售火爆-20210203-银河证券-30页_1mb

传媒互联网行业2021年1月动态总结

核心内容

春节档预售火爆，票房预期乐观

• 春节档预售票房：截至1月30日中午，2021年春节档影片预售总票房突破1亿元，其中《唐人街探案3》以7000万领跑，《你好，李焕英》达千万。
• 市场预期：尽管疫情仍在部分地区散点式发生，但预计春节前大部分地区将得到有效控制，春节档票房有望超过2019年，创造新纪录。
• 行业回暖：市场数据进一步验证后，优质公司将迎来触底反弹，行业整体回暖和业绩复苏值得长期关注。

广告市场持续增长，短视频营销成新增长点

• 广告市场恢复：自2020年2月大幅下降后，广告市场刊例花费保持增长，11月同比提升5.3%。
• 行业投放活跃：食品行业电梯LCD广告同比增长108.9%，IT行业传统户外广告同比增长411.3%。
• 短视频营销：阿里妈妈联合淘宝短视频发布《短视频营销攻略》，短视频营销正逐步完善，未来将成为重要营销渠道。

主要观点

投资建议

• 新模式：关注具有私域属性的平台，如腾讯控股、哔哩哔哩、快手。
• 新业态：建议关注具备完善产品矩阵和研发能力的公司，如祖龙娱乐、网易、完美世界、三七互娱。
• 新消费：关注垂直医美平台新氧、综合生活服务平台美团、生活圈媒体分众传媒、三人行及头部院线万达电影、横店影视和内容制作龙头光线传媒。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 作品内容审查或审核风险
• 公共卫生风险

关键信息

影视行业

• 1月票房：31.32亿元，环比下滑9.66%，同比增长54.29%。
• 网络剧热度：1月网络剧播映指数环比下滑11.84%至77.7，腾讯视频独播剧集占据四席。
• 电视剧热度：1月播映指数环比下降11.98%，《流金岁月》荣登榜首。
• 综艺节目：播映指数小幅上升1.5%至67.7，《明星大侦探第六季》夺得冠军。

互联网视频行业

• 抖音用户增长：日活用户突破6亿，日均视频搜索次数超过4亿。
• 快手上市在即：快手日活用户达2.58亿，电商GMV两年增长千倍，未来成长空间广阔。
• 爱奇艺分账规则升级：S级影片可应用PVOD模式，获得用户点播分成和平台联合营销资源。

游戏行业

• 版号发布：2021年首批国产游戏版号发布，共84款手游过审。
• 买量素材投放：2020年买量素材投放量接近翻倍，头部渠道占比八成。
• 海外市场增长：2020年中国自主研发移动游戏海外收入达154.50亿美元，同比增长33.25%。

出版行业

• 数字出版收入：2019年数字出版产业收入达9881.43亿元，同比增长11.16%。
• 畅销书榜单：《你当像鸟飞往你的山》荣登榜首，TOP10中童书和小说占比分别为40%和30%。

营销行业

• 广告市场增长：2020年11月广告刊例花费同比提升5.3%，食品和IT行业多渠道投放活跃。
• 互联网营销：2020年中国互联网营销规模破万亿，达10457亿元。
• 平台主播：薇娅蝉联淘宝主播榜首，直播提升品牌认可度和转化率。
• 短视频营销：短视频营销效果评估体系逐渐完善，有效观看率、互动率、进店率等指标成为核心评估标准。

附录信息

传媒行业政策变化

• 影视行业：税收政策收紧，行业承压，精品化趋势明显。
• 游戏行业：版号审批常态化，5G技术带来新动力。
• 出版行业：书号总量收缩，减量提质成为管理主题。
• 营销行业：广告市场进入调整期，网红经济催生新业态。
• 直播行业：线下活动恢复后趋于疲态，政策趋紧促进行业健康发展。

核心组合表现

• 万达电影：月涨幅18.64%，市盈率-6.32%，市值478.49亿元。
• 祖龙娱乐：月涨幅-3.81%，市盈率-26.29%，市值164.73亿元。
• 芒果超媒：月涨幅11.72%，市盈率80.40%，市值1442.11亿元。

行业趋势

居民文娱消费增长

• 文化娱乐产业增加值：自2004年至2018年增长超10倍，2019年达3.5万亿元。
• 人均可支配收入：2013年为10.6%，2019年为11.7%，增长显著。
• 文娱消费结构：文化娱乐消费支出占居民总消费的11.66%，且增速高于GDP。

传媒行业资本发展

• 并购大潮回落：2016年后并购数量减少，2020年至今完成5起重大重组。
• 估值低位徘徊：传媒行业滚动市盈率为29.98倍，低于历史均值。
• IPO审核趋严：A股IPO审核依然趋严，中概股回流趋势明显。

总结

2021年1月，传媒互联网行业整体表现积极，影视行业春节档预售火爆，预计票房将创新高；广告市场持续回暖，食品和IT行业投放活跃；短视频营销成为新趋势，平台如抖音和快手在用户增长和商业化方面表现突出；游戏行业版号恢复，海外市场增长强劲；出版行业数字出版收入近万亿，其中在线教育增长最快；教育行业在线教育迎来小爆发，库客音乐有望成智能音乐教育第一股。行业整体向规范化和精品化发展，未来增长空间广阔。