20210218-光大证券-2021年电影春节档专题报告_就地过年_引发全民观影热潮__唐探3_你好_李焕英_双雄称霸春节档_19页_1mb

报告摘要

2021年春节档总票房达78.19亿元，创中国影史春节档票房新纪录，同比增长32.4%。观影人次达1.39亿，同比增长5.3%，场均人次为57.4人/场，同比增长27.1%。这一成绩得益于“就地过年”政策、疫情控制稳定、观众观影热情释放以及优质影片的带动作用。

市场复苏显著
- 疫情后观众对观影的期待值上升，创造了就地观影的热潮。
- 2021年春节档票房和观影人次均高于2019年，显示出行业复苏态势明显。
- 三线、四线城市票房占比提升，显示出下沉市场的潜力。
影片表现亮眼
- 《唐人街探案3》预售成绩亮眼，总票房突破35.52亿元，成为春节档票房冠军。
- 《你好，李焕英》凭借良好的口碑在春节档中期逆袭，以27.24亿元票房位列第二。
- 《刺杀小说家》以5.39亿元票房位列第三，其他影片表现相对平稳。
影院端恢复良好
- 全国影院数量和银幕数量基本恢复至2019年同期水平。
- 万达电影市场份额逆势提升，春节档票房收入达10.1亿元，同比增长38.1%。
- 万达电影观影人次和票房占比分别提升至12.7%和13.8%，市场份额高于其他影投公司。
票价与上座率
- 春节档平均综合票价为48.9元，同比2019年上升9.5%。
- 上座率升至46.2%，高于2019年35.5%的水平，显示出观众观影意愿增强。
内容端趋势
- 春节档影片数量与2019年持平，均为7部，但整体口碑质量提升。
- 头部效应显著，TOP3影片票房占比达87.1%，显示市场集中度提高。

票房结构：2021年春节档票房结构显示，三线、四线城市贡献了《唐探3》和《你好，李焕英》票房的55%和53%，反映出下沉市场的增长潜力。
影片表现：《唐探3》预售成绩达9.68亿元，成为春节档票房冠军；《你好，李焕英》凭借口碑逆袭，成为春节档票房榜眼。
投资建议：
- 推荐猫眼娱乐（H）：作为最大的国产电影发行方之一，为《你好，李焕英》的主控发行方，盈利预期良好。
- 推荐光线传媒：在动画电影赛道具有显著优势，成本控制良好，后续影视储备丰富。
- 关注万达电影：作为院线龙头，受益于行业集中化趋势，且《唐探3》为其带来可观收益。
- 关注北京文化：《你好，李焕英》为其带来持续的票房增长空间。
- 关注IMAX：观众对高端观影体验的偏好推动其市场增长。