2021年电影春节档专题报告：“就地过年”引发全民观影热潮，《唐探3》、《你好，李焕英》双雄称霸春节档_19页_1mb

报告摘要

2021年电影春节档专题报告总结

核心内容

2021年春节档电影市场表现亮眼，总票房达78.19亿元，同比增长32.4%，创中国影史春节档票房新纪录。观影人次达1.39亿，同比增长5.3%，场均人次为57.4人/场，同比增长27.1%。疫情控制稳定与“就地过年”政策共同推动了观影热潮，尤其是《唐人街探案3》和《你好，李焕英》两部影片成为票房双雄，合计贡献了春节档80.3%的票房。

主要观点

1. 春节档票房表现

总票房：2021年春节档综合票房78.19亿元，分账票房71.5亿元，同比增长32.4%。
票价与观影人次：平均综合票价为48.9元，同比增长9.5%；观影人次为1.39亿，同比增长5.3%。
上座率：达到46.2%，同比增长30.1%。
影片表现：《唐人街探案3》预售成绩为9.68亿，最终票房达35.52亿；《你好，李焕英》以27.24亿票房成为春节档榜眼。

2. 影院端恢复情况

影院数量：全国影院数量从2016年的7877家增长至2021年的11300家，基本恢复至2019年水平。
银幕数量：从4.29万块增长至6.95万块，单银幕产出从7.2万元/块上升至9.8万元/块。
市场份额：万达电影在2021年春节档票房占比达13.8%，观影人次占比12.7%，市场份额逆势提升。

3. 内容端表现

影片数量：与2019年相同，均为7部，但整体口碑质量更高。
影片评分：2021年春节档影片平均评分达8.30，高于2019年的7.97。
票房分布：TOP3影片票房占比达87.1%，头部效应显著。

4. 投资建议

推荐公司：猫眼娱乐、光线传媒、万达电影、北京文化、IMAX。
猫眼娱乐：作为主控发行方和《你好，李焕英》分销商，盈利预期良好。
光线传媒：动画电影赛道优势明显，成本控制良好，后续影视储备丰富。
万达电影：作为院线龙头，受益于行业集中化趋势，且《唐人街探案3》为其带来显著投资收益。
北京文化：《你好，李焕英》为春节档票房第二，有上升空间。
IMAX：观众观影意愿提升，影视器材需求增长，市场潜力大。

关键信息

“就地过年”影响：疫情限制出行，促使观众选择本地观影，推动春节档票房增长。
影片票房结构：《唐人街探案3》和《你好，李焕英》在三四线城市表现突出，贡献了主要票房。
市场趋势：影院建设与运营恢复，行业集中化趋势明显，头部公司受益。
风险因素：疫情二次爆发、上座率限制、影片档期变动可能影响市场表现。

重点公司盈利预测与估值

证券代码	公司名称	股价（元）	19A EPS	20E EPS	21E EPS	19A PE	20E PE	21E PE	投资评级
300251	光线传媒	13.20	0.32	0.21	0.34	41	63	39	买入
1896.HK	猫眼娱乐	12.85	0.42	-0.51	0.56	31	na	23	增持

行业与沪深300指数对比图

票房结构分析

票房分布：TOP3影片票房占比达87.1%，其中《唐人街探案3》占比45.4%，《你好，李焕英》占比34.8%。
观影人次：《唐人街探案3》和《你好，李焕英》分别贡献了55%和53%的票房。
票价差异：一线城市票价最高，但三四线城市票价增幅更明显。

风险分析

疫情二次爆发：可能影响影院正常经营。
上座率限制：部分地区仍有限制，影响票房恢复。
影片档期变动：可能增加票房收入的不确定性。

附表：2021年Q1及五一档重要电影梳理

首映日期	片名	类型	导演	主演	国家	主要看点
2021/5/1	秘密访客	悬疑	陈正道	郭富城、段奕宏、张子枫	中国香港	悬疑力作
2021/5/1	阳光劫匪	喜剧	阳光劫匪	马丽、宋佳、张海宇	中国大陆	改编自日本小说
2021/5/1	西游记之再世妖王	动画	王云飞	-	中国大陆	国创动画电影
2021/5/1	猪猪侠大电影·恐龙日记	动画	-	-	中国大陆	猪猪侠系列第六部
2021/5/1	狗果定理	喜剧	周翀	于谦、贾冰、印小天	中国大陆	喜剧电影
2021/4/30	古董局中局	剧情	郭子健	雷佳音、李现、辛芷蕾	中国大陆	悬疑冒险电影，改编自小说
2021/3/26	双水村里枣花香	剧情	孙金宝、靳滨林	李嘉明、安奕安	中国大陆	扶贫题材电影
2021/3/20	星际侠探	动画	江南	-	中国大陆	科幻动画电影
2021/3/19	又见奈良	剧情	鹏飞	吴彦妹、英泽	中国、日本	日本遗孤题材电影
2021/3/19	一些往事	爱情	张文	杜帅、张文	中国大陆	农村题材电影
2021/3/19	往事如昨	纪录片	周楹丰	邱宗华、郑勇	中国大陆	关注同学情的纪实电影
2021/3/14	非正式爱情	爱情	徐嘉亮	樊少皇、于荣光	中国大陆	环保主题的动作爱情喜剧片
2021/3/13	三只小猪3:正义大联萌	动画	刘炜	李晔、王晓	中国大陆	系列动画大电影
2021/3/12	合法伴侣	爱情	黄雷	李治廷、白客	中国大陆、英国	喜剧电影
2021/3/12	不是深圳没有爱情	爱情	孙周、张洋	张丹峰、王智	中国大陆	改编自IP《深圳,没有勇气再说爱》
2021/3/12	北京爱情图鉴	剧情	房祖名	陈柏霖、郭采洁	中国大陆	都市爱情电影
2021/3/5	第十一回	剧情	陈建斌	周迅、陈建斌	中国大陆	黑色喜剧电影
2021/3/5	凌晨两点半2	悬疑	王赛	彭剑雄、张露文	中国大陆	恐怖悬疑电影
2021/2/26	郊区的鸟	剧情	仇晟	邓竞、肖骁	中国大陆	第12届FIRST青年电影展最佳剧情片
2021/2/26	猫和老鼠	动画	蒂姆·斯托瑞	科洛·莫瑞兹、迈克尔·佩纳	美国	真人CG电影
2021/2/26	特工妈咪	动作	瑞卡多·米拉尼	宝拉·柯特莱西、来默·吉罗内	意大利	合家欢喜剧
2021/2/26	智爱2026	科幻	赵宇、杜金穗、韦靓	张子栋、何琳	科幻喜剧电影
2021/2/23	扶贫主任	剧情	郭凯敏	郭凯敏、梁丽、谢钢	中国大陆	真人真事改编的扶贫题材电影

评级说明

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级