20180408-川财证券-休闲服务行业周报_清明假期旅游市场稳健增长_关注海南主题_9页_1mb

清明假期旅游市场总结

核心内容

2018年清明假期期间，全国旅游市场表现稳健，共接待国内旅游总人数1.01亿人次，同比增长8.3%；实现旅游收入421亿元，同比增长8.0%。尽管全国大部地区出现降温，对出游造成一定影响，但游客出游热情不减，显示出国内旅游市场的韧性。

主要观点

• 板块表现：本周休闲服务板块整体小幅上涨，涨幅为0.23%，跑赢沪深300指数1.35个百分点。板块内有12支个股上涨，17支个股下跌。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括三特索道（6.36%）、锦江股份（3.66%）、北部湾旅（3.39%）、西安旅游（2.12%）和曲江文旅（1.93%）；跌幅前五的个股为腾邦国际（-3.30%）、长白山（-3.27%）、西安饮食（-2.67%）、张家界（-2.47%）和三湘印象（-2.08%）。
• 海南旅游主题：海南博鳌论坛和建省30周年主题推动了海南旅游相关个股的上涨，如中国国旅、三特索道和首旅酒店等，海南离岛免税购物政策有望进一步放宽，助力海南旅游岛建设。
• 行业动态：中国赴韩游客数量大幅下降，2月份同比下降41.5%，1-2月累计下降43.7%，主要受“萨德”风波及仁川机场免税店租金上涨影响。乐天免税店去年营业利润锐减99.2%，创历史最低水平。此外，文化和旅游部发布的《2018年春季假日旅游指南》指出，国内游客出游意愿持续增强，预计清明、五一、端午等假期将接待大量游客。
• 公司公告：张家界发布2017年度年报，营业收入下降7.18%，但净利润增长10.15%，游客人数下降14.80%；长白山决定终止可转债发行；凯撒旅游转让参股子公司股权；三特索道职工监事辞职；天目湖2017年业绩增长显著。

关键信息

• 市场趋势：国内旅游市场保持稳健增长，出境游和入境游增长相对温和。
• 政策影响：海南离岛免税购物政策的优化将为海南旅游市场带来积极影响。
• 风险提示：国内旅游市场增速可能不及预期，需关注政策变化和经济环境对旅游需求的影响。

行业动态详情

3.1 公司公告

• 张家界：2017年营业收入5.5亿元，净利润6736.22万元，游客人数减少14.80%。
• 长白山：决定终止可转债发行，原计划用于火山温泉部落二期建设。
• 凯撒旅游：转让北京首航假期网络科技有限公司20%股权给海航旅游集团，作价0元。
• 三特索道：职工监事肖和平因年龄原因辞职，监事会需补选新监事。
• 天目湖：2017年营业收入4.61亿元，同比增长9.22%；净利润8447.48万元，同比增长21.92%。

3.2 行业资讯

• 赴韩游客：2018年2月中国赴韩游客34.53万人次，同比下降41.5%；1-2月累计65.05万人次，同比下降43.7%。
• 乐天免税店：2017年销售额5.4539万亿韩元，同比下降10亿韩元；营业利润锐减至25亿韩元，同比减少99.2%。
• 南非游客：2017年中国赴南非游客9.71万人次，同比下降17.0%，主要因签证制度严苛。
• 出游意愿：2018年第二季度中国居民出游意愿为84.8%，环比增长1.8%，同比增长3.7%。
• 旅游趋势：市场呈现大众出游热情高涨、异地休闲发展、体验旅游升温、亲子旅游引领市场、出境旅游平稳增长的特点。

投资建议

• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数的收益，预计未来6个月行业表现良好，可考虑买入或增持。
• 个股评级：部分个股因业绩和估值表现良好，获得买入或增持评级，如中国国旅、三特索道、锦江股份等。

风险提示

• 市场增速：国内旅游市场增速可能不及预期，需关注经济环境和政策变化对旅游需求的影响。

分析师声明

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