> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场周报总结（2026年4月24日） ## 核心内容 本报告分析了2026年4月24日LPG（液化石油气）市场的行情走势、基本面变化及相关价格数据，重点探讨了地缘政治因素对市场的影响，以及供需关系对价格的支撑与压制作用。 --- ## 主要观点 ### 1. **LPG期价反弹** - 当前LPG市场处于多空胶着状态，地缘政治不确定性（如霍尔木兹海峡封航）支撑价格维持高位。 - 市场预期由极端走势转向高位震荡，短期内价格波动可能较大。 ### 2. **供应端变化** - 炼厂外放量维持稳定，略有微幅收窄。 - 进口到船量下降明显，整体供应水平收缩。 - 华南地区进口液化气平均利润为-501元/吨，环比下降318元/吨；华东地区丙烷进口利润为-171元/吨，环比上涨20元/吨。 ### 3. **需求端表现** - 化工需求量整体平稳，但受高价影响，终端需求承压。 - 燃烧需求量有所回升，但整体仍处于淡季水平。 - 出口量维持低位，未出现明显增长。 ### 4. **库存与产销率** - 港口库存变化不大，部分区域略有上升。 - 产销率在华南和华东地区有所波动，山东地区产销率下降明显，反映需求疲软。 ### 5. **PDH装置利润** - 华东地区PDH装置周均利润为-1372元/吨，环比下跌42.03%。 - 山东地区PDH装置周均利润为-1529元/吨，环比下跌26.68%。 ### 6. **烷基化油利润** - 山东地区烷基化油周均利润为-98.5元/吨，环比上涨77.5元/吨，显示部分企业盈利有所改善。 --- ## 关键信息 ### 1. **地缘政治风险** - 霍尔木兹海峡封航持续，影响全球LPG供应链。 - 海峡通航政策频繁变动，市场对短期缓和信号需谨慎对待。 ### 2. **市场预期** - 供应修复预期尚未明确，需求平淡格局仍存。 - 市场将进入谨慎博弈阶段，价格可能高位震荡。 ### 3. **利润表现** - 华南进口液化气利润持续亏损，华东地区略有改善。 - PDH和烷基化装置利润持续承压，显示化工需求疲软。 ### 4. **库存与需求** - 港口库存变化不大，但部分区域库存上升。 - 燃烧需求略有回升，但整体仍处于淡季。 - 出口量维持低位，未对市场形成明显支撑。 --- ## 风险提示 ### 多头逻辑 - CP价格维持坚挺，支撑进口成本。 - 霍尔木兹海峡封航持续，影响供应。 ### 空头逻辑 - 终端承受能力受限，高价对化工需求形成负反馈。 - 全球LPG供给过剩，中东冲突持续时间有限。 - LPG淡季需求降至，市场整体偏弱。 --- ## 数据来源 - 数据基于装置变动、船期计划线性外推及隆众资讯。 - 报告内容为中泰期货股份有限公司分析师肖海明提供，具有期货交易咨询业务资格。 --- ## 总结 当前LPG市场处于多空博弈阶段，地缘政治风险仍是主要支撑因素，但基本面端的供需矛盾也对价格形成压制。短期内，市场可能以高位震荡为主，投资者需密切关注地缘局势演变及供应链恢复情况。同时，化工需求疲软、淡季效应及全球供给过剩等因素仍对市场构成压力，需谨慎对待短期波动。