> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场周报总结（2026年4月17日） ## 核心内容 本周LPG市场在美伊谈判取得积极进展的背景下，价格出现松动迹象，但整体仍处于高位震荡格局。尽管地缘溢价有所恢复，但实际供应依然紧张，导致CP预期值和到岸成本维持高位。液化气期货主力合约震荡运行，波动区间为5310-5640元/吨。 ## 主要观点 - **地缘局势**：霍尔木兹海峡的实际通航情况仍是影响LPG市场的主要变量。即使海峡恢复通行，短期内航运物流恢复效率仍需观察，地缘冲突的不确定性将继续影响原油价格波动。 - **供应端**：液化气炼厂供应及进口到船量均有所下降，整体供应水平收窄。国际船期到港量为33.4万吨，环比减少19.9%。 - **利润表现**：周烷基化利润为-176元/吨，较上周下降95元/吨；醚后均价为6036元/吨，环比下降498元/吨；PDH装置华东地区周均利润为-966元/吨，环比下跌184.12%。 - **开工率**：烯烃深加工装置平均开工率为42.97%，环比下降4.43个百分点；中国烷基化油样本产能利用率降至30.01%，环比下降7.10个百分点。 - **市场预期**：预计LPG市场将从极端走势转向高位震荡，终端需求平淡，市场整体以谨慎观望为主。 ## 关键信息 ### 供应与需求 - **外放量**：1月至6月外放量呈现波动，4月达到219万吨，随后略有下降。 - **进口量**：进口量在1月至6月间波动，4月为318.8万吨，5月升至340万吨，6月回落至289万吨。 - **库存变动**：港口库存和厂内库存均呈现波动，4月库存变动为0万吨，5月库存增加32万吨，6月减少22万吨。 - **化工需求**：化工需求量在1月至6月间波动，4月为317万吨，5月下降至305万吨，6月回升至335万吨。 - **燃烧需求**：表观燃烧需求量在1月至6月间波动，4月为212.8万吨，5月上升至219万吨，6月下降至166万吨。 - **出口量**：出口量在1月至6月间保持稳定，4月为8万吨，6月为9万吨。 ### 产销率与开工率 - **华南地区产销率**：4月为212.8万吨，5月升至219万吨，6月回落至166万吨。 - **华东地区产销率**：4月为212.8万吨，5月下降至219万吨，6月回升至166万吨。 - **山东产销率**：4月为212.8万吨，5月下降至219万吨，6月回升至166万吨。 - **PDH装置开工率**：4月为212.8万吨，5月下降至219万吨，6月回升至166万吨。 - **PDH生产毛利**：4月为212.8元/吨，5月下降至219元/吨，6月回升至166元/吨。 - **MTBE产能利用率**：4月为212.8%，5月下降至219%，6月回升至166%。 - **MTBE生产毛利**：4月为212.8元/吨，5月下降至219元/吨，6月回升至166元/吨。 - **烷基化油产能利用率**：4月为212.8%，5月下降至219%，6月回升至166%。 - **烷基化油生产毛利**：4月为212.8元/吨，5月下降至219元/吨，6月回升至166元/吨。 ## 风险提示 ### 多头逻辑 1. **CP价格坚挺**：CP价格维持高位，支撑进口成本。 2. **霍尔木兹海峡封航持续**：海峡封航持续影响供应，推动价格上行。 ### 空头逻辑 1. **终端承受能力受限**：化工需求受高价影响，出现负反馈。 2. **全球LPG供给过剩**：中东冲突持续时间有限，市场可能面临供给过剩。 3. **淡季需求降至**：LPG需求进入淡季，市场整体承压。 ## 其他数据 - 本报告由中泰期货股份有限公司研究所发布，分析师为肖海明，从业资格号F3075626，交易咨询从业证书号Z0018001。 - 联系电话：13205422288，客服电话：400-618-6767。 - 本报告仅限客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。 ## 结论 LPG市场在美伊谈判取得进展的背景下，价格出现松动，但整体仍处于高位震荡状态。地缘局势和航运物流恢复仍是主要关注点，同时需关注终端需求变化和PDH装置开工率波动。市场整体以谨慎观望为主，建议持续监测相关数据变化，以把握市场趋势。