> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 详细总结 ## 核心内容 本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供对贵金属市场的分析与交易建议。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。报告主要围绕黄金与白银的市场走势、影响因素及交易策略展开。 ## 市场行情复盘 - **COMEX黄金期货**：下跌0.93%，报4708.60美元/盎司。 - **COMEX白银期货**：下跌3.21%，报75.46美元/盎司。 - **沪金主力合约**：下跌0.2%，报1041.5元/克。 - **沪银主力合约**：下跌1.58%，报18966元/千克。 ## 重要资讯分析 1. **ETF持仓变化**： - SPDR Gold Trust黄金ETF持仓减少1.714吨，当前持仓量为1049.193吨。 - iShares Silver Trust白银ETF持仓减少64.76吨，当前持仓量为15137.79吨。 2. **美联储利率预期**： - 4月加息25个基点的概率为1%，维持利率不变的概率为99%。 - 6月累计降息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为96.4%。 - 累计加息25个基点的概率为1%。 3. **美国经济数据**： - 4月标普全球服务业PMI初值为51.3，高于预期的50.6，较前值49.8明显改善，重返扩张区间并创2个月新高。 - 4月标普全球制造业PMI初值为54.0，高于预期的52.5及前值52.3，创47个月新高，显示制造业景气度显著回升。 4. **期货合约保证金调整**： - 芝商所（CME）降低了部分白银和黄金期货合约的保证金比例要求，调整将在当地时间本周五收盘后生效。 5. **地缘政治动态**： - **美伊局势**：局势重回紧张，周四原油价格大涨。 - **美元指数**：连续第三日上涨，创近两周新高，最终收涨0.21%，报98.81。 - **美股与美债**：三大美股指回落，2年期美债收益率继续上行至约3.83%。 - **黄金与白银走势**：受美元指数上涨和美股美债下跌影响，COMEX黄金和白银均回落。 ## 市场逻辑 - 美伊局势的紧张导致市场短期不确定性增加。 - 原油价格上涨可能对贵金属市场产生一定支撑作用。 - 美元指数的上涨压制了贵金属价格，黄金和白银均出现回调。 - 市场对美联储4月利率决策的预期偏向维持利率不变，但6月降息的概率有所上升。 - 伊朗启动防空系统应对以色列侦查无人机，但以色列否认空袭，美国官员表示停火状态未改变。 - 伊朗谈判代表卡利巴夫已辞职，谈判重心从核问题转向彻底停战，伊朗领导层否认内斗分裂。 ## 交易策略建议 - **短期策略**：受地缘政治因素影响，市场不确定性较大，建议投资者注意控制仓位，防范风险。 - **中长期策略**：需持续关注美伊局势的演变及霍尔木兹海峡通航情况，同时留意美联储的利率政策动向。 - **技术面关注**：黄金和白银均处于震荡状态，建议投资者结合技术指标与基本面信息进行操作决策。 ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者根据本报告操作所导致的任何损失，格林大华期货有限公司不承担相应责任。 - 投资者应充分了解市场风险，谨慎决策。