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有色行业周报（2017.04.10-2017.04.16）总结

核心内容概述

本周有色行业整体表现偏弱，中信有色指数下跌1.13%，跑输沪深300指数（-0.8%）。行业内部表现分化明显，贵金属板块因地缘政治因素上涨1.94%，而工业金属和稀有金属则分别下跌2.46%和0.79%。投资策略上，建议关注锌和铝的基本面及交通消费潜力，同时警惕贵金属波动风险，重视小金属的成长性。

主要观点

• 贵金属板块：受地缘政治因素推动，本周价格上涨，但整体趋势仍偏空，可能因风险事件出现大幅波动，建议投资者规避。
• 小金属板块：具备成长潜力，酝酿新经济，应予以重视。
• 基本金属板块：
  • 锌：基本面较好，建议关注。
  • 铝：在交通行业消费潜力大，建议关注。
• 行业整体趋势：受宏观经济、美元指数及金属价格波动影响，整体偏空。

关键信息

一、市场回顾

• 中信有色指数：本周下跌1.13%，跑输沪深300指数（-0.8%）。
• 子板块表现：
  • 贵金属：上涨1.94%
  • 工业金属：下跌2.46%
  • 稀有金属：下跌0.79%
• 涨幅前五股票：西部黄金（+11.1956%）、*ST吉恩（+9.1603%）、西部矿业（+8.94%）、怡球资源（+7.5171%）、赤峰黄金（+7.1335%）。
• 跌幅前五股票：闽发铝业（-18.1665%）、宁波富邦（-8.1691%）、山东金泰（-7.8561%）、中矿资源（-7.8182%）、罗平锌电（-7.7595%）。

二、行业动态

1. 全球十大精锡生产商排名变化

• 2016年全球精锡产量排名：
  • 云锡集团仍居首位，产量76,000吨（含海外代工）。
  • 云南乘风有色金属股份有限公司从第五位上升至第四位。
  • 明苏公司因巴西子公司塔博卡公司产量增加，排名上升至第三。
• 2016年中国精锡产量：165,000吨，同比增长3.8%。
• ITRI预测：2017年全球精锡产量将增长3%，达到35.1万吨。
• 印尼天马公司：2016年产量下降13.4%，2017年计划恢复至3万吨。
• 秘鲁明苏公司：产量下降3.2%，但新选矿厂部分缓解了影响。
• 全球十大锡生产商产量占比：从2011年的70%下降至2016年的63%。

2. 工信部下达稀土总量控制计划

• 2017年首批稀土控制计划：
  • 矿产品：52,500吨
  • 冶炼分离产品：50,075吨
• 政策要求：打击非法生产行为，超计划企业需核减产量，非法原料来源需追查并处罚。

3. 徐乐江调研山东铝企业

• 调研企业：信发集团、魏桥创业集团、南山铝业、丛林集团。
• 重点内容：
  • 肯定信发集团的技术创新和循环经济模式。
  • 鼓励魏桥创业集团在下游深加工和高附加值产品领域发展。
  • 肯定南山铝业在航空材料和汽车轻量化领域的突破。
  • 支持丛林集团在高端铝加工和产业集群化发展方面的成果。

三、公司动态

1. 炼石有色拟收购Gardner公司：
   • 拟发行不超过1.12亿股，募资不超过27.93亿元。
   • 收购Gardner Aerospace Holdings Limited 100%股权，丰富航空产业链。
2. 云铝股份发布一季报：
   • 营收47.30亿元，同比增长57.47%。
   • 归母净利润1.17亿元，同比增长381.97%，主要受益于铝价上涨。
3. 北方稀土发布2016年报：
   • 营收51.13亿元，同比下降21.92%。
   • 归母净利润0.91亿元，同比下降72.11%，受稀土价格低迷影响。
   • 拟每10股派发0.1元现金红利。

四、主要产品价格走势

• 工业金属：普遍走弱。
• 贵金属：受地缘政治推动上涨。
• 小金属：走势较强。

五、投资策略

• 贵金属：波动风险大，整体偏空，建议规避。
• 小金属：成长性强，应予以重视。
• 基本金属：
  • 锌：基本面较好，建议关注。
  • 铝：在交通行业消费潜力大，建议关注。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：影响行业整体表现。
2. 美元指数波动风险：对有色金属价格产生直接影响。
3. 有色金属价格下跌风险：可能导致投资亏损。

图表目录

• 图表1-6：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格走势
• 图表7-12：沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡期货价格走势
• 图表13-16：伦敦金、伦敦银、沪金、沪银期货价格走势
• 图表17-22：碳酸锂、钴、氧化镨钕、钨条、钼铁、钛铁现货价格走势

分析师信息

• 分析师：章飞虹
• 执业证书号：S1490516080001
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