20170417-第一创业-大类资产配置周报_地缘局势引爆避险情绪_聚焦法国大选_13页_656kb

大类资产配置周报总结

核心内容概述

本周大类资产配置周报主要分析了地缘政治局势对全球市场的影响，以及A股、港股、美股、大宗商品和外汇市场的表现，并提出相应的投资建议。整体来看，避险情绪因中东和朝鲜局势升温而加剧，黄金和部分避险资产表现强势，而股市则受到政策与地缘政治的双重影响，呈现震荡态势。

主要观点

1. 市场表现

• 主要国家股市普遍下跌：A股、港股及美股均出现不同程度的下跌，A股沪指下跌1.23%，创业板下跌3.01%；港股微跌0.02%，美股标普500下跌1.13%。
• 黄金大涨：COMEX黄金上涨2.7%，价格接近1300美元/盎司压力位，主要受避险情绪和美元走弱影响。
• 石油小幅上涨：受地缘政治影响，油价有所反弹，但短期面临钻井平台数量增加带来的压制。
• 农产品表现较好：豆粕等品种上涨，显示市场对通胀预期有所回升。

2. 地缘政治影响

• 美国在阿富汗使用燃料空气炸弹：引发市场恐慌，避险情绪升温。
• 特朗普言论打压美元：美元指数下跌0.64%，美元走弱对黄金形成支撑。
• 朝鲜半岛战争风险较低：尽管局势紧张，但战争可能性较小，市场对避险资产的依赖有所减弱。
• 法国大选成为焦点：市场担忧极左翼梅朗雄与极右翼勒庞进入第二轮，可能引发欧元短期贬值压力。

关键信息

A股市场

• 市场风格转向轻指数重个股：政策主题性投资延续，雄安新区、一带一路、国企改革、新能源汽车等板块值得关注。
• 板块分化明显：建筑材料、国防军工、房地产涨幅居前，休闲服务、传媒、通信跌幅较大。
• 金融监管趋严：银监会、证监会等监管机构对金融套利和不当交易进行整治，抑制市场风险偏好。
• 建议回避次新股、高送转等板块：短期调整压力较大。

港股市场

• 短期震荡，中长期看好：市场情绪谨慎，但港股估值优势明显，南下资金持续流入。
• 建议配置高股息蓝筹股：如券商、保险等板块，未来或有补涨空间。
• 关注港股通优秀公司：小盘股估值优势显著，深港通长期将提升港股估值。
• 建议关注业绩支撑的行业：如新能源汽车、消费等板块，未来可能受益于政策与资金推动。

美股市场

• 面临调整压力：市场对特朗普政策兑现能力预期下降，叠加高估值与基本面支撑不足，短期建议观望。
• 地缘冲突影响市场情绪：VIX恐慌指数攀升至去年大选以来最高水平，避险情绪主导市场。

大宗商品市场

• 黑色系继续回落：焦煤、焦炭期货大幅下跌，螺纹钢亦承压，短期震荡为主。
• 贵金属上涨：黄金价格接近1300美元/盎司压力位，短期或有调整，但中长期仍可逢低做多。
• 原油涨势放缓：OPEC减产与页岩气增产博弈仍在继续，油价或维持震荡走势。
• 铜价小幅上涨：LME铜上涨0.86%，显示部分工业金属受市场情绪影响走强。

外汇市场

• 美元指数下跌0.64%：主要受特朗普言论及朝鲜局势缓解影响。
• 欧元面临贬值压力：若梅朗雄与勒庞进入第二轮，欧元短期或承压。
• 日元、英镑、澳元升值：显示避险情绪及市场对美元走弱的反应。

配置建议

总结

本周市场受地缘政治冲突和政策调整影响较大，避险情绪主导资产价格走势。黄金表现强势，而股市整体承压。A股市场在政策主题下仍有结构性机会，建议关注京津冀雄安、一带一路、国企改革及新能源汽车板块。港股市场因估值优势和南下资金流入，中长期仍具配置价值。原油短期承压，建议谨慎做空。外汇市场美元走弱，欧元短期面临贬值风险，但中长期仍需关注法国大选及地缘局势变化。整体建议投资者保持谨慎，关注政策与地缘风险变化，合理配置资产。